545983_川投能源：布局水电太阳能.pdfVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 上市公司动态报告 电力 布局水电多晶硅 川投能源（600674） 收购二滩水电开发公司 48%股权 二滩水电拥有较强的盈利能力，2007 年、2008 年的净利润分别 维持 买入 为 56321 万元、72148 万元。虽然 2007 年净资产收益率为 8.30%， 但是水电站成本主要是折旧，而二滩水电站 1998 年 8 月开始并 殷亦峰 网发电 10 年，折旧压力大为减轻，目前进入回报期。 yinyifeng@ 010 分析日期： 2009 年 06 月 16 日 雅砻江水能资源十分丰富和集中 经国家发改委批复，二滩水电已获得负责全流域雅砻江干流水能 当前股价： 18.61 元 资源开发的授权。由于水力资源具有稀缺性和不可复制性，将给 目标价格6 个月：22.00 元 二滩水电带来特有的资源优势。 主要数据 不可多得的新光硅业 股票价格绝对/相对市场表现（%） 新光硅业承建的 1,260 吨/年多晶硅项目是原国家发计委以（计高 1 个月 3 个月 12 个月 技[2001]522 号）文件唯一批准建设的高技术示范性产业化项目， 1.1/-5.6 25.7/-3.1 -18.5/-9.5 项目概算总投资约 12.9 亿元人民币，并于 2007 年 2 月 26 日投 料试车成功。 12 月最高/最低价（元） 26.37/0 总股本（万股） 63,868 田湾河流域水电站 2009 年上半年全部完成 流通 A 股（万股） 33,696 田湾河流域水电站的大发水电站已经于 2007 年建成发电，金窝 总市值（亿元） 127 电站2 号机组（12 万千瓦）于 12 月 23 日顺利完成了72 小时试 流通市值（亿元） 66.79 运行后正式并网发电。仁宗海水电也将于 2009 年 6 月底前投产 近 3 月日均成交量（万） 1,980 发电，主体工程预计在 2009 年上半年全部完成。