第四章 多方案的比较和选择.ppt

工程经济学─第四章 第五章 多方案的比较和选择 第一节 多方案之间的关系 上一章介绍了技术方案的经济性评价指标，对单个 项目投资方案进行经济评价。但在现实中，投资主体面 临的项目选择往往并不是单独一个项目，而是一个项目 群，其追求的不是单一项目(方案)的局部优化，而是项 目群的整体优化。 系统理论认为，单独每一个项目的经济性往往不能 反映整个项目群的经济性。因此，投资主体在进行项目 群选择时，除考虑每个项目(方案)的经济性之外，还必 须分析各项目(方案)，还必须分析各项目(方案)之间的 相互关系 一、决策问题的分类 3. 相关方案的决策问题 某一方案的采用会影响另一些方案，方案之间存在相互依存的关系， 某一方案的取舍会导致其他方案的收益与费用发生变化 如: 互补相关型：一个方案的采用会提高另一个方案的利润。 4、混合型方案 一组方案中，有些互斥、有些独立，有些相关 择优原则：计算各方案的经济效果指标后择优，又称绝对效果比较。 追加原则：以方案间的相对经济效果指标选择方案，又称相对效果比较。 （一）增量分析法：判断增量投资的经济合理性 例1 、 有两个互斥方案，其净现金流量如下表：用净现值法评价其优。ic=10% 年末 0 1 2 3 4 方案一 -7000 1000 2000 6000 4000 方案二 -4000 1000 1000 3000 3000 解:绝对效果检验 判别准则 （1）如果△IRR＞ic时，选择投资大的方案；（2）如果△IRR＜ic时，选择投资小的方案。 事实上，增量收益率就是互斥方案的NPV曲线交点对应的收益率，所以又称为“交叉收益率”。 如图 由此可见，在对互斥方案进行比较选择时， 内部收益率最大准则只在基准折现率大于被比较 的两方案的差额内部收益率的前提下成立。 也即，如果将投资大的方案对于投资小的方案 的增量投资用于其他走资机会，会获得高于差额 内部收益率的盈利率。 如表所示三个互斥方案，基准收益率15%，试对三 个方案按经济效果的优劣排序。 第二步、绝对经济效果评价 二）效率型指标 p44,例3.18《技术经济学》，冯俊华，化学工业出版社 二、有资源约束的独立方案的选择 如果独立方案之间共享的资源是有限的，不 能满足多有方案的需要，这意味着接受某几个 方案必须要放弃另一些方案。 这种不超出资源限额的条件下，独立方案的选择有两种方法： （1）互斥方案组合法 （2）净现值指数排序法 （1）互斥方案组合法 尽管独立方案之间互不相关，但在有约束条 件下，他们会成为相关方案。互斥方案组合法 的基本思想是把各独立方案进行组合，其中每 一个组合方案就代表一个相互排斥的方案，这 样就可以用互斥方案的评选方法，选择最佳的 方案组合。 （2）净现值指数排序法 在计算各方案净现值指数的基础上，将净现值指数 大于或等于零的方案按净现值指数大小排序，并依此 秩序选取项目方案，直到所选取方案的投资总额最大 限度地接近或等于投资限额为止，这一目标是达到总 投资的净现值最大。 P46,例3.20 （3）比较净现值指数排序法与互斥方案组合法 例：某地区投资预算为7500万元，有A、B、C三个备选方案，各方案的寿命期、初始投资、年收益以及按照ic=8%计算的NPV、NPVI如下表： 方案 寿命 初始投资 年收益 NPV NPVI A 3 1000 600 546 0.546 B 3 3000 1500 866 0.866 C 3 4000 2050 1280 0.32 条件：①各方案投资占投资预算的比例很小； ②或者各方案投资额相差无几； ③或者各方案投资额累加与投资预算相差无几。 2、互斥方案组合法（使用上例） 组合方案 A B C 初始投资 年收益 NPV 1 0 0 0 0 0 0 2 1