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论英国金融监管改革及其对我国的启示 　　摘 要：2008年由美国次贷危机引起的金融危机席卷全球，英国金融市场也遭受了很大的打击。应对金融危机，英国政府积极采取了各项措施来挽救金融市场，同时也在反思造成此次危机的原因。此次经历让英国认识到本国的金融监管存在组多问题，因此英国对金融监管制度进行了改革，将原有的单一的统一监管模式转变为双峰监管模式。这种监管模式旨在强化宏观审慎监管，防范金融系统的风险并保护金融市场稳定健康地发展。这次危机并没有对我国造成多大的影响，但这并不意味着我国金融监管体系是完备的，中国的金融监管体系仍需改革。而英国此次改革所得到的经验有很多值得我国借鉴 关键字：金融监管；系统风险；宏观审慎；金融稳定；监管改革 1 改革前的英国金融监管系统及其在危机中暴露的问题 1997年之前，英国金融监管主要是以自律监管为主，政府则按照金融机构的类别进行辅助性监管。1997之后英国金融监管模式逐渐转变为统一的监管模式，尤其是2000年《2000年金融服务与市场法》的颁布，标志着英国从自主监管模式转变为法律监管模式。这部法律规定了金融监管的目标和原则[1]，同时还设立了一个依其授权设立并独立运行的非政府机构――金融服务局（FSA），以取代之前几个金融监管机构的监管职能。其监管目标清晰明确地规定在条文当中，这不仅为英国的金融监管提供标准，也使得法律监管比以往更容易执行，并且这部法律也是考量金融服务局行为的重要依据。此时金融服务局成为了英国单一的金融监管机构，由其承担着监管整个金融行业的职责，包括宏观领域和微观领域 在这次金融危机中，英国政府不得不向几家银行提供紧急贷款来帮助它们度过此次金融危机提供的救助规模空前[2]。根据世界银行统计的数据，英国政府此次为其本国金融产业提供的救助资金总计多达1.2亿英镑，救助金额要高于其他国家[3]。这表明英国金融行业受全球性金融危机的影响巨大。而英国金融监管缺失也在此次危机中暴露出来。第一，金融服务局的承担着对整个的英国金融系统进行监管的职责，包括大到投资银行小到金融咨询师等方面的一切行为。金融危机中揭露出来的一个重要问题就是监管权力过度集中于一个统一的监管机构。同属于金融服务局的审慎监管和行为监管之间存在着利益冲突，宏观监管常常会被忽视，因此金融系统风险无法得到重视和有效的防范。第二，负责维持金融市场稳定的英格兰银行，仅具有有限的几项监管工具，而无法有效完成其职责，其在金融危机中应有的作用不能发挥出来。第三，英国政府不够重视宏观金融监管领域，没有任何政府部门被授权监管整个金融市场和维持金融行业稳定同时监管系统风险。第四，在微观领域方面，金融服务局的审慎监管也存在问题。在金融危机爆发前，金融服务局对系统风险进行预判时，过度依赖所谓的规则勾选框，而并没有更加深入的分析研究系统风险。第五，金融服务局作为单一的监管机构，权利过于集中，且监管单一，没有其他同级的监管者与其相互制衡时，容易滋生官僚作风并且效率低下。且当金融服务局在金融危机中无法及时发现金融行业存在的问题时，没有其他同级的监管机构能履行职能并填补它的缺失。第七，金融危机爆发时，各个金融监管部门（财政部、英格兰银行和金融服务局）之间缺乏有效的协调合作机制，且相互推卸责任，使得英国政府不能及时有效地应对金融危机 2 金融危机后英国金融监管改革的内容及其特点 （一）英国金融监管改革的内容 金融服务局在金融危机中对金融系统的监管失败，使得英国政府决定重构金融监管体系。在这次改革中，英国政府废除了单一的监管机构金融服务局，取而代之的是一种包含宏观审慎监管机构和金融市场行为监督机构两个独立监管机构的双峰监管模式。英国从《2009 年银行法》开始重建英国的金融监管制度。这部法律规定了规定（1）英格兰银行。英格兰银行作为中央银行和货币管理局负责维护和加强金融系统稳定，并与其他金融监管机构（包括英国财政部、审慎管理局和金融行为管理局）一起对英国金融系统进行监管[4]。（2）金融稳定委员会。在英格兰银行下建立金融稳定委员会以维护金融市场稳定，处理可能危及整个金融系统稳定及危机更广泛的经济体系的系统性风险。此外还包括建立特别处理机制、加强金融相关部门权力以及改善金融服务补偿机制等核心内容。（3）审慎监管局。隶属于英格兰银行的独立监管机构审慎监管局主要负责促进其所监管的机构安全稳定的运行，确保被监管机构的商业活动不会对英国金融系统稳定性造成不良后果，同时减少被监管者的破产给金融系统的稳定性造成不利影响。（4）金融行为管理局。金融行为管理局主要负责对金融行业及市场的监管。金融行为管理局作为一个统一的行为监管者将监管所有金融服务的消费者，同时也对审慎监管局管理范围之外的金融公司有责任进行审慎监管。（5）金融监管机构间的协调合作机制。