（2017年电大）2017电大财务管理重难点.docVIP

　　财务管理计算重点： 1．掌握资本资产定价模型的计算； 公式：Kj=Rf+?j×(Km- Rf ) 例题1：无风险报酬率为7%，市场上所有证券的平均报酬率为10%，现有以下四种证券的风险系数分别为： 计算上述四种证券各自的必要报酬率。 例2：如果无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的?为1.4，要求：（1）计算股票的必要收益率；（2）假设无风险的收益率上升为11%，计算股票的收益率；（3）如果无风险收益率上升为10%，但市场平均收益率增加为15%，将怎样影响该股票的收益率？ 分析：（1）K=10%+1.4*（13%-10%）=14.2% K=11%+1.4*（13%-11%）=13.8% K=10%+1.4*（15%-10%）=17% 22．掌握资本成本的估算（个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本）； 公式 ： 债成本＝债年利息×(1-所得税率)/债筹资额×(1-筹资费用率) 发行优先股成本＝年股息/筹资总额×(1-筹资费用率) 发行普通股成本＝〔第一年的预计股利额/筹资总额×(1-筹资费用率)〕+普通股股利预计年增长率 加权平均资本成本=∑该种资本成本×该种资本占全部资本的比重 3．掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的计算； 公式：经营杠杆系数＝息税前利润EBIT变动 / 销售额变动 ＝基期贡献毛益 / 基期息税前利润 ＝（销售收入－变