人民币远期汇率的定价与风险管理.pdfVIP

人民币远期汇率的定价与风险管理 一吴先智 内容提要：2005年7月汇改以后，中国人民银行全面开放了远期结售汇业务并在银行间市场开办了人民币 外汇远期交易。远期汇率的定价和风险管理在新的汇率形成机制下成为日趋重要的问题。本文基于利率平价理 论分析了目前人民币远期汇率的定价机制，结合商业银行在远期业务开展过程中头寸抛补的的主要途径和遇到 的问题，分析了现行体制下远期汇率定价和风险管理所受到的制约因素，提出了相应的建议。 关键词：人民币利率平价远期汇率风险管理 中图分类号：F830．92文献标识码：A文章编号 一、问题的提出 的表现形式为：≮生=苦，其中，FH』为t 远期汇率，为t时期的即期汇率．和分别为报价货币和被报价 作为金融衍生产品交易中最核心的环节．衍生产品定价一 货币的收益率。模型表明：即远期差价是由各国利