初创企业的融资估值_互联网_IT计算机_专业资料.ppt

* 期权池的预留股份VC一般不愿意被稀释，而由创始团队承担。在未发放前，一般可由创始团队代持。 市盈率 根据市场上类似产品的估值比较，如市场占有率，用户数。PS：对创始团队较为危险，因为互联网独大才是赢家，VC不愿意投跟随者 适合资源型公司，往往导致估值偏低，不太适合互联网企业 常见估值方式—相对估值PB法 PB=每股价格/每股净资产 适用范围 —拥有大量净资产 —账面价值较为稳定、流动资产较高的公司（如银行、保险） 不适用范围 —账面价值不断重置、成本变动较快的公司 —固定资产较少、无形资产较多的公司（如软件行业） 常见估值方式—相对估值PS法 PS=每股价格/每股销售额=投资总金额/年度总销售额 适用范围 —电商（早期销售额可能快速增长，但利润不一定高，甚至为负） 是D轮到Pre-IPO的后期融资过程中较为合理和严谨的估值方法 A轮前或早期互联网企业融资不适合 回报定价的现估值=最终估值*达到预期估值的风险系数*时间风险系数折扣*市场风险系数折扣*经营风险或团队风险系数折扣等/回报倍数 对于投资人来说，最关键的是项目顺利进入下一个阶段 找到能够给你带来钱之外附加价值的投资人，即找Smart Money 备注：对于以用户为核心的互联网产品（如社交应用）的初级阶段，普遍也流行着一种简单的估值方案，即1个用户估值5美元（国内人民币对应10元）。 备注：以上数字均为参考值 用户活跃度很高 天使投资 Pre-A轮 A、A+轮 B、C轮 Closing阶段 PE参投 参考上市互联网企业的年报或季报 初创公司可不一定需要 最好做到月为单位，这是创始人最应该关注的表格 建议做3-5年 *