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明游天下国际旅游投资（北京） 股份有限公司 Ming International Travel Investment (Beijing) Corp. 公开转让说明书 主办券商 长春市自由大路1138 号 二○一五年七月 明游天下国际旅游投资（北京）股份有限公司 公开转让说明书 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的 法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明 书中财务会计资料真实、完整。 全国中小企业股份转让系统有限责任公司对本公司股票公开转让所作的任 何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断 或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由 此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。 1-1-I 明游天下国际旅游投资（北京）股份有限公司 公开转让说明书 重大事项提示 公司特别提醒投资者注意下列重大事项： （一）宏观经济波动风险 旅游的发展主要依托于国民经济的持续发展和居民生活水平的不断提高。 旅游行业与GDP 具有较强的正相关关系，旅游对部分居民仍属可选消费，收入 增长放缓及对预期收入的不确定性增强时就会直接减少对旅游这类非必需商品 的消费需求。如我国经济下行压力加大，中层阶级家庭可支配收入下降，将会导 致对出境旅游的需求出现下滑的风险。 （二）市场竞争过于激烈的风险 由于旅游业资源消耗低、行业进入壁垒低、投入资金少、综合效益好，因此 经营旅游行业的企业数量众多，且不断增加。2009 年12 月1 日，国务院颁布了 《国务院关于加快发展旅游业的意见》，提出要放宽旅游市场准入，鼓励社会资 本和各种所有制企业公平参与，将旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人 民群众更加满意的现代服务业。该意见的出台，大大推动我国旅游市场的开放和 发展，在为旅游行业企业带来新的发展机会的同时，也将会促使更多的企业和资 本进入旅游行业，加剧旅游行业的竞争。随着旅游行业逐渐进入行业整合期，未 来几年旅游行业的市场集中度将会进一步提升，尤其是互联网对旅游行业的进一 步渗透，互联网行业的马太效应将会进一步使得大型旅游平台和旅行社进一步做 大，而新进入的互联网旅游平台以及中小型旅行社将会面临被并购或被淘汰的局 面。尽管公司经过多年专注于出境旅游行业的经营，形成了一定优势，但公司规 模仍然较小，存在当市场竞争过于激烈、行业进行恶性价格竞争时，公司处于不 利地位的可能性。 （三）人才流失风险 公司经过多年的发展，培养了一批高级管理人员及专业骨干，他们是公司得 以发展的关键。随着本公司经营规模的进一步扩大，对业务人才的扩充需求将进 一步显现，能否稳定、培养和引进更多的业务人才，不断巩固资源整合、团队运 作、专业服务优势，对公司的未来发展至关重要。此外，国内同行业企业的人才 1-1-II 明游天下国际旅游投资（北京）股份有限公司 公开转让说明书 竞争策略，可能对公司业务人才稳定以及引进产生一定影响，公司存在优秀人才 流失的潜在风险。 （四）公司规模扩大导致的管理风险 未来几年公司业务进入快速发展时期，经营规模快速扩大，对公司管理水平 提出更高的要求。随着公司规模扩张和人员规模扩大，公司可能会面临管理效率 下降、管理费用增加、服务质量控制难度增加等方面的风险。且随着公司未来进 一步加大对旅游行业上下游的并购与整合，如公司现有