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2017-06-30 发布于湖北
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* 公司金融(专硕) （3）预测短期损益表（预测所有会计分项）确定各分项的驱动因素，大多数分项的预测数直接与收入相联系，一些分项与特定资产或负债密切相关。 ? 分项预测驱动因素预测比率经营销货成本（COGS）收入 COGS/收入 ? 销售、管理费用收入 SGA/收入 ? 折旧上年不动产、厂房和设备净值（PPE）折旧/PPE 非经营非经营收入适当非经营资产或非经营收入增长率 ? 利息费用前一年总债务利息费用/总债务 ? 利息回报前一年富余现金利息回报/富余现金 * 公司金融(专硕) （4）预测短期资产负债表（预测所有会计分项）分项预测驱动因素预测比率经营性分项应收账款收入应收帐款/收入 ? 存货 COGS 存货/COGS ? 应付账款 COGS 应付帐款/COGS ? 应计费用收入应计费用/收入 ? PPE净值收入 PPE净值/收入 ? 商誉确认的收入商誉/确认的收入非经营性项目非经营资产没有非经营资产增长率 ? 养老金资产或负债没有趋向于零 ? 递延税项调整税项递延税项变化/调整后税项 * 公司金融(专硕) （5）计算ROIC、NOPLAT和FCFF 第一，NOPLAT、ROIC应该与预计竞争环境一致。应该符合公司核心能力、竞争优势和行业盈利状况。 ROIC预测值的合理性判断：历史绩效（中位数、行业差异、可持续性）和标杆（比照）公司第二， ROIC、NOPLAT的高增长（g）不可持续在多数行业，良性竞争已将公司内部改进的好处（比如成本改进的好处）以更低的价格和更高的工资的形式转移给了消费者和员工，而非加到公司利润上。 *