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上半年业绩增长最快的通信设备商
通信设备制造业
亨通光电 (600487)
上半年业绩增长最快的通信设备商 评级： 买入
目标价格： 27.4
－－中报点评
当前价格： ￥20.61
姓名 张晓亮
2009.08.19
86-10
Xlzhang100@
光纤行业属于景气高点 考虑了资产注入后的业绩预测
本报告导读： 光棒、海缆是未来新的增长动力 单季度业绩预测 元
Q1/2009 0.20
投资要点： Q2/2009 0.28
光纤供不应求带来业绩暴发增长，下半年继续高增长 Q3/2009 0.30
2009 年上半年，公司实现营业收入 75587 万元，同比增长了 32.26%； Q4/2009 0.30
实现净利润6688 万元，同比增长了 103.44%。主营业务毛利率 26.37% ，
较上年同期增加 5.78 个百分点。
上半年光纤供不应求，集采价格上涨至 86 元左右。由于运营商一年大都 最近 52 周走势图
只进行一次光纤集采，预计下半年，光纤价格仍将保持这个价格。
下半年公司光纤光缆将进一步扩大，有望保持高增长 上证综合指数 亨通光电
190%
公司目前光纤年产能 600 万芯公里，正在新增光纤产能 300 －600 万芯公
140%
里。预计明年，公司光棒、光纤、光缆产能都将达到 1000 万芯公里。
90%
光纤行业扩产较快，明年光纤价格将回落
以当前集采价格计算，光纤生产的毛利率在 30%以上。光纤的生产技术门 40%
槛
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