美元汇率与石油价资料.pptx

美元汇率与石油价格波动相关性研究 研究的重要性 70年代的“石油危机”和 21世纪初的油价波动 石油对一国经济的影响 中国对进口石油的依赖性 2 参考文献 伍超明陈洪波:国际石油价格的影响因素分析, 中国金融, 2009年18期 刘东宝:国际石油价格上涨的原因!影响及对策,商情(财经研究), 2008年2期 郑传贵:国际石油价格为何一路攀升,北京石油管理干部学院学报, 2008年3期 海平:石油价格波动的地缘政治分析,银行家, 2008年9期 3 石油价格影响因素 金融属性 美元汇率 投机炒作与心理预期 4 商品属性 供给方面 需求方面 地缘政治突发事件 石油价格影响因素 5 VAR模型简介 向量自回归模型以多方程联立的形式存在，而且不以相关经济理论为基础; 模型的每一个方程均是某一个变量对模型中包含自身在内的所有变量的滞后项的回归方程，这组方程一起综合反应了所有变量之间的动态关系。 建立VAR模型不需要严格的经济理论作为基础，所以建立VAR模型步骤比较简单,一般来说有三步: 第一,明确所要考察的变量有哪些,然后把所有相关的变量全部包含在VAR模型中。 第二,检验所选变量是否是平稳的或变量间是否具备协整关系。 第三,合理选择滞后期k,从而使模型能够反映出变量之间相互影响的绝大部分。 6 变量选取 石油期货价格 美元名义有效汇率 美国石油商业库存 美国石油进口量 OPEC石油产量 OECD成员国石油消费量 美国非石油能源价格 中国石油进口量 7 变量名称及定义 8 数据来源 石油期货价格 - 美国能源情报署(EIA)网站 美元有效汇率数据 – 国际清算银行 (BIS)网站 美国石油商业库存、美国石油进口量、OPEC石油产量和OECD成员国石油消费量 – 美国能源情报署 (EIA)网站 美国非石油能源消费价格 – 美国商务部经济分析局网站 中国石油进口量 – 中国海关总署网站 9 变量间的相关系数 10 石油价格和美元汇率有很强的负相关性 （-0,943） 变量平稳性检验 11 VAR模型滞后期的确定 12 有三个指标选择滞后三期，两个指标选择滞后一期，一个指标选择滞后4期; 结合实际数据的频率特征，最终VAR模型的滞后期确定为三期 VAR模型的估计结果 13 VAR模型稳定性检验 14 满足稳定性的条件 协整检验 JJ检验(Johansen一Juselius检验) 是Johansen和Juselius分别于1988年和1990年提出的一种以VAR模型为基础的检验回归系数的协整检验方法，是一种多变量协整检验的较好的方法。 15 在5%的显著性水平下,变量间至少存在一个协整向量,说明变量间确实存在协整关系 结论 虽然影响石油价格波动的因素很多，但是进入新世纪以来，自2000年1月到2009年12月期间，这一轮石油价格的大幅波动，起决定作用的并不是其他因素，而是美元币值的走势，这得到了VAR模型分析结果的有力支持; VAR模型显示美元币值因素解释了相应期间石油价格波动的近30% 16 谢谢大家 17