大型集团企业产融结合应选择何种模式.doc.doc

大型集团企业产融结合模式的选择 一、国内外产融结合的现状 产融结合，即产业资本和金融资本的结合，指两者以股权关系为纽带，通过参股、控股和人事参与等方式而进行通过产业资本与金融资本的融合加快了企业财富聚集的并且能最大限度地利用社会资源整个社会财富产业资本山东鲁能向多业型的投资集团的转型涌金集团从资本运作向实业投资的转型首创集团大投行之路产融帝国打造东方集团产融结合的创业轨迹中信集团的全能金融发展首次向外界展示了三大战略构筑产融结合的跨国集团，通过投资金融业产生跨行业的协同效应。月通过分散股权安排实现2001年9月在证券业萧条2001年122002年9月，注资5亿元成立集团财务公司2002年12月，与美国纽约人寿最终联袂成立合资寿险公司搭建金融业构架资产规模不及当地的农村信用联社，在青岛13家银行中排位第六历史包袱2001年才扭亏为盈给海尔带来了很大的资金缺口。融资能力进一步发展在这样的情况下，海尔投资青岛市商业银行、长江证券沉寂下来。在长江证券原湖北证券进行的增资扩股过程中，海尔投资以4.7亿元获得20%控股权2007年所持股权市值50亿元。2002年，海尔财务成立注册资本5亿元人民币2008年底，资产总额142亿元，所有者权益12亿元利润总额4亿元，资本充足率14.25%。年，青岛银行顺利增资扩股，引进了意大利联合圣保罗银行(ISP)和洛希尔金融控股有限公司(RCH)等境外战略投资者，注册资本则由11亿元达到34亿元，国际化改造上市工作。海尔纽约人寿除上海总部外，陆续在山东、四川、江苏、湖北等诸多省市开设分支机构，已逐渐形成了沿海地区和长江流域的弓箭形业务拓展轮廓。从长期发展看，海尔 集团公司管理职能定位不够明确 以财务公司为平台 三峡集团、中石化 资金投入量相对较少 操作相对简单 投资规模受限，金融产业规模难以作大 对外投资需经过银监会批准 （准）金融控股公司 华能集团、华电集团 防范集团内企业风险的传播，降低风险控制成本 便于作大金融产业规模 专业管理金融股权，定位清晰、权责明确 目前尚无（准）金融控股公司监管法规，只能以非金融机构形式存在 混合发展 中石油、海尔集团 操作方式灵活，充分利用多种模式的优势，快速发展金融业 资金投入量较大 增加了管控难度，难以形成协同效应 结合正略钧策的实践，大型集团企业在产融结合的过程当中应结合面临的实际情况和自身金融产业发展战略的需要选择适当的模式，需要重点考虑战略协同性、法律政策限制和风险防范等问题： 1. 金融产业与自身发展战略的协同性。不能为了产融结合而产融结合，产融结合是建立在企业战略与金融产业发展战略有机结合的基础上；也不能一味照搬其它企业的成功模式，要结合自身的企业的特点进行模式创新。实现金融产业和自身产业各领域之间的优势互补，最大限度发挥协同效应。 2. 法律政策的限制与发展趋势分析。目前来看，监管机构对财务公司的限制短时间内难以改变，新的金融控投公司的监管政策虽然正在研究当中，但这是一种趋势。所以，不妨顺应这一趋势，一方面采用混合发展模式促进金融产业的发展，另一方面也只能打擦边球，避免政策法律风险。 3. 风险的防范：要能够建立起金融资本与实业资本之间的防火墙，整顺金融板块的管理体制，通过专业的团队对金融板块进行管理，实现集团内部实业资本运营与金融资本运营的相对独立，有效规避实业风险与金融风险的联动性。 pseudonym Ding Bingcheng), to Jiangsu and Zhejiang in Taihu Lake area opened work, towards armed, carried out guerrilla race. 4 people such as Ding Bingcheng took Zhang Yan, Zhou Fen, from Shanghai, Zhao Anmin troops stationed at the border of Jiangsu and Zhejiang. Ding Bingcheng reach dual-COR, and anti- established contact of Communist Party members, when the Kuomintang military Committee in Jiangsu, Zhejiang and Deputy Commander of the Brigade in Taihu Lake and Qian Kangmin, Director of the Department of the Commission (CPC) accompanied by consultations with Commander Zhao Anm