年公司债券（第一期）跟踪评级报告（.PDF

502.75 亿元，线上业务表现良好。  公司与淘宝中国的战略合作有助于公司长期 发展。公司通过非公开发行股票引入战略投资 者淘宝中国，双方将整合大数据、物联网、移 动应用、金融支付等优势资源，有助于线上线 下的融合，促进公司主营业务规模的扩大，夯 实公司核心竞争力，并提升资本实力，为公司 持续发展提供较好支持。 关 注  业务转型带来的规模效益尚未完全得以体现。 2015 年公司互联网模式转型完成，但其带来 的效益尚未完全得以体现，经营性业务仍大额 亏损，成本费用支出规模较高，对盈利造成较 大影响。  公司具有一定的短期偿债压力。截至2015 年 12 月31 日，公司长、短期债务分别为 83.35 亿元和 272.60 亿元，长短期债务比为 3.27， 短期债务规模较大，且以短期债务为主的债务 结构安排导致其面临一定的短期偿债压力。 2 苏宁云商集团股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）跟踪评级报告 （2016 ） 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组 成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联 关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其 认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提 供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及 时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业 目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 苏宁云商集团股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）跟踪评级报告 （2016 ） 增长6.9%，经济下行压力加大。2015年，国内社会 重大事项 消费品零售总额300,931亿元，同比增长10.7%，消 2015年8月，公司通过非公开发行向阿里巴巴集 费增速下滑。根据中华全国商业信息中心的监测数 团境内全资子公司淘宝（中国）软件有限公司 （以 据，2015年全国百家重点大型零售企业零售额同比 下简称“淘宝中国”）和公司第二期员工持股计划安 下降0.1%，增速连续第四年下降。但在经济发展中， 信证券-苏宁众承2号定向资产管理计划发行股份， 消费品零售的作用逐步增强，消费对经济增长的贡 募集资金总额不超过293.43亿元，扣除发行费用后 献率达到66.4%，比2014年提高了15.4个百分点，消 计划用于物流平台建设项目（87.33亿元）、苏宁易 费驱动型经济模式