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第三章 筹资管理 一、单项选择题 1. 下列筹资方式中，资金成本最低的是（ A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益. 最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（ A.企业价值最大的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均资金成本最低的目标资本结构 D.加权平均资金成本最低、企业价值最大的资本结构 . 根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资金成本由小到大依次为（ A.银行借款、企业债券、普通股 B.普通股、银行借款、企业债券 C.企业债券、银行借款、普通股 D.普通股、企业债券、银行借款 .某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ A.60 ?? B.72 ?? C.75 ?? D.67.2 5. 资金成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（ ）。 A.向银行支付的借款手续费 B.股票的发行费用 C.向股东支付的股利 D.向证券经纪商支付的佣金 1. 企业筹资的方式( ABD)。 A.B.发行股票 C.国家财政资金 D.商业信用 2. 普通股与优先股的共同特征主要有（ ）。 A.需支付固定股息 B.股息从净利润中支付 C.同属公司股本 D.可参与公司重大决策 .下列有关公司债券与股票的区别有（ A.债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B.债券风险较小，股票风险较大 C.债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 D.债券在剩余财产分配中优于股票 .补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（ ）。 A.减少了可用资金 B.提高了筹资成本 C.减少了应付利息 D.增加了应付利息 . 放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和折扣信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（ ）。 A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长 C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长 D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 . 下列关于资金成本的说法中，正确的有（ ）。 A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价 B.资金成本并不是企业筹资决策中要考虑的惟一因素 C.资金成本必须用相对数表示，即用资费用与实际筹得资金的比例 D.资金成本是研究最优资金结构的主要参数 . 关于财务杠杆系数的表述，不正确的是（ ）。 A.财务杠杆系数是由企业资结构决定的，在其他条件不变的情况下，债务比率越高，财务杠杆系数越大 B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大 C.财务杠杆系数与资金结构无关 D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度 1. 一般认为，补偿性余额使得名义借款额高于实际可使用借款额，从而实际借款利率大于名义借款利率。（ ） 2. 吸收直接投资有利于企业尽快形成生产能力，扩大企业经营规模，但有加大企业财务风险的缺点。（ ） 3. 优先股具有双重性质，既属于自有资金又兼有债券性质。（ ） 4. 留存收益是企业利润所形成的，所以，留存收益没有资金成本。（ ） 5. 当销售额大于每股利润无差异点时，企业通过负债筹资比权益资本筹资更为有利，因为将使企业资金成本降低。（ 四、简答题 1.企业筹资的动机是什么？企业筹资有那几种渠道和方式？ 动机： （1）扩张筹资动机。指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。 （2）偿债筹资动机。指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机，即借新债还旧债。 （3）混合筹资动机。指企业因同时需要长期资金和现金而形成的筹资动机。 筹资渠道： （1）国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他企业资金 （5）居民个人资金 （6）企业内部资金 筹资方式： （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）留存收益 （4）银行借款 （5）商业信用 （6）发行债券 （7）融资租赁 2. 简述债券筹资优缺点 债券筹资的优点; （1）资金成本低（2）保证控制权（3）可享受财务杠杆利益 债券筹资的缺点： （1）筹资风险高（2）限制条件多（3）筹资额有限 3.简述 融资租赁筹资优缺点 融资租赁筹资的优点： （1）迅速获得所需资产（2）租赁筹资限制较少 （3）免遭设备陈旧过时的风险（4）财务风险小（5）税收负担轻 ．融资租赁筹资的缺点： （1）