发行优先股筹资概要1.ppt

发行优先股筹资 15会计专硕 杨淑芳 优先股 优先股是相对普通股而言的，是较普通股具有某些有些权利，同时也受到一定限制的股票。优先股的含义主要体现在“优先权利”，包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产。 一、优先股的特征 优先股是相对于普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。 优先股的特征 1.优先分配固定的股利： 在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。 2.优先分配公司剩余财产： 当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。 优先股的特征 3.优先股股东一般无表决权： 在股东大会上，优先股股东一般无表决权，通常不参与公司经营管理，尽在涉及优先股股东权益问题享有表决权。 4.优先股可由公司赎回： 优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。 四、优先股筹资的优缺点 没有固定的到期日，不用偿付本金 股利既有固定性又有一定的灵活性 保证普通股股东对公司的控制权 优先股属于股权资本，发行优先股有利于增强公司的股权资本基础，提高借款举债能力 （1）优先股的资本成本较高 （虽低于普通股，但高于债券） （2）优先股筹资的制约因素较多 （3）可能形成较重的财务负担 （优先股要求支付固定股利，但不能在税前扣除，盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司的财务负担） * 优先股与普通股具有某些共性， 又具有债券的某些特征， 是介于债券和股票之间的一种混合性证券。 优先股特征 优先分配固定的股利 优先分配公司剩余财产 优先股股东一般无表决权 优先股可由公司赎回 优先股 的种类 优先股按 股利是否 可积累支付 优先股 按股利是否 分配额外股利 优先股 按公司 可否赎回 累积 优先股 非累积 优先股 参与 优先股 非参与 优先股 可赎回 优先股 不可赎回 优先股 二、优先股按具体的权利不同，进一步分类 优先股的发行动机 三、 优先股的发行动机 （1）防止公司股权分散化。由于优先股股东一般没有 表决权，发行优先股就可以避免公司股权分散， 保障公司的原有控股权 （2）调剂现金余缺。公司在需要现金时发行优先股， 在现金充足时将可赎回的优先股购回，从而调 整现金余缺 （3）改善公司资本结构。公司在安排债务资本与股权 资本的比例关系时，可较为便利地利用优先股的 发行与转换来进行调整 （4）维持举债能力。公司发行优先股，有利于巩固 股权资本的基础，维持乃至增强公司的举债能力 优点 缺点 *