资本成本与资本结构习题.doc.doc

第六章 资本成本与资本结构 一、单项选择题 1.财务杠杆说明（ ）。 A.增加息税前利润对每股利润的影响 B.企业经营风险的大小 C.销售收入的增加对每股利润的影响 D.可通过扩大销售影响息税前利润 2.某公司20××年初发行普通股1000万股，每股发行价为10元，筹资费率为6％，所得税率为33％，该年末每股发放股利1.5元，预计以后股利年增长率为3％，该公司年末留存800万元未分配利润用作发展之需。则这笔留存收益的成本为（ ）。 A.18.45％ B.13.69％ C.15.96％ D.10.69％ 3.若企业无负债，则财务杠杆利益将（ ）。 A.存在 B.不存在 C.增加 D.有可能存在 4.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，则该普通股成本率为（ ）。 A.14.74％ B.9.87％ C.20.47％ D.14.87％ 5.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（ ）。 A.越小 B.越大 C.不变 D.比例变化 6.从资金的价值属性看，资金成本属于（ ）范畴。 A.投资 B.资金 C.成本 D.利润 7.经营杠杆给企业带来的风险是（ ）。 A.成本上升的风险 B.利润下降的风险 C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 8.企业财务风险的最终承担者是（ ）。 A.债权人 B.企业职工 C.国家 D.普通股股东 9.只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（ ）。 A.恒大于1 B.与固定成本成反比 C.与销量成正比 D.与企业风险成反比 10.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（ ）。 A.DCL＝DOL＋DFL B.DCL＝DOL－DFL C.DCL＝DOL×DFL D.DCL＝ 11.最佳资金结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（ ）。 A.企业价值最大的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均资金成本最低的目标资本结构 D.加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构 12.某公司发行总面值为500万元的10年期债券，票面利率15％，发行费用率为5％，公司所得税率为33％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）。 A.8.82％ B.7.05％ C.10.24％ D.9.38％ 13.在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ）。 A.大于1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比 14.企业全部资本中，权益资本和债务资本各占50％，则企业（ ）。 A.只存在经营风险 B.只存在财务风险 C.存在经营风险和财务风险 D.经营风险和财务风险可以相互抵消 15.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 16.某公司的权益和负债筹资额的比例为5∶4，当负债增加在100万元以内时，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行增加100万元的负债时，筹资总额分界点为（ ）。 A.200万元 B.225万元 C.180万元 D.400万元 17.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。 A.息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零 C.利息与优先股股息为零 D.固定成本为零 18.某企业2002年销售额为10000元，2003年预计销售额为12000元，2002年息税前利润为2000元，2003年预计息税前利润为2800元，则该公司2003年经营杠杆系数为（ ）。 A.1.5 B.2.0 C.2.5 D.3.2 19.在计算下列资金成本时，（ ）可以不用考虑筹资费用的影响。 A.债券 B.优先股