期现套利中超额保证金的最优管理.pdfVIP

Vol. 8　No. 8　 Ap r. 2008 第 8卷 　第 8期 　2008年 4 月 科 　学 　技 　术 　与 　工 　程 　 (2008) 82 152 03　 Science Technology and Engineering 　2008　Sci. Tech. Engng. 期现套利中超额保证金的最优管理 孙守东 　栾长福 (华南理工大学数学科学学院 ,广州 510640 ) 摘 　要 　在期现套利过程中 ,为了防范被强制平仓和爆仓 ,必须预留足够的超额准备金 。采用沪深 300 指数期货 2007 年一 年的仿真交易数据 ,利用极大似然估计来估算股指期货价格波动率 ,然后分别利用回望期权模型和 V ar模型来估算超额保 证金 。 关键词 　期现套利 　　超额保证金 　　极大似然估计 　　回望期权模型 　　V ar模型 中图法分类号 　O29; 　　　　文献标志码 　B 　　期现套利 , 即股指期货与股指现货之