贵州茅台财务分析.pptVIP

三、财务分析 （一）财务状况 横向 纵向 （二）盈利能力、偿债能力、运营能力 横向 纵向 （三）现金流量分析 横向 纵向 财务能力排名 财务状况 财务指标 盈利实力分别从销售毛利率、净资产收益率、总资产净利率的角度进行衡量； 偿债实力分别从流动比率、速动比率、资产负债率衡量； 运营实力分别从存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率衡量。 茅台盈利能力分析 净资产收益率 评价 （1）从上述几个盈利指标分析来看，贵州茅台的盈利能力优势地位突出。 （2）该企业的毛利率在较高水平中保持稳定,体现出茅台的垄断优势。 （3）公司净资产收益率呈下降趋势主要是周转率、权益乘数均下降导致。 偿债能力分析 资产负债率 流动比率 速动比率 偿债能力分析 （1） 从08年到10年的资产负债率可以看出该公司的近几年的负债率相对是较稳定的，并没有产生大的波动，而且和五粮液相比，它的负债率较低，这对债权人或许是个利好消息。 （2） 近三年的数据来看，贵州茅台的流动比率显得平稳，而且和五粮液比较，该比率就显得过高了。尽管对债权人来说，该公司的偿债能力是很强的，而且安全性也很高的。 （3）企业的速动比率较高，对债权人的债务是很有保障的，但存在未能充分利用潜在的债权资本的问题。 偿债能力分析总结 总上所述，可以看出贵州茅台对于债权人来说偿债能力很好，安全保障系数很高