第二章外汇与汇率研究.ppt

（4）债务效应 本币贬值 偿还相同数额的外债需付出更多的本币 当外债还本付息额较大时 国内总需求下降 （五）本币贬值对国内就业的影响 企业增加生产要素和雇员来扩大生产 就业率提高 总需求的扩张 本币贬值 对外经济关系 内向型 外向型 低级形态 闭关自守 出口导向（相对开放型） 高级形态 进口替代 完全开放 一国对外经济关系（经济发展战略）的类型 （六）本币贬值对本国民族工业的影响 本币贬值 （当一国采取进口替代型战略时）本国建设工业体系的进口成本增加 不利于本国民族工业的发展 （当一国采取出口导向型战略时）本国出口品的价格降低、竞争力提高 有利于本国民族工业的发展（但会造成本国工业低端的生产结构） （七）本币贬值对国内劳动生产率和经济结构的影响 本币贬值 （出口品外币价格下降）出口企业销售增加 （进口品本币价格上涨）进口替代品的产量增加 本国企业经营状况得到改善 若企业利用销售增加获得的资金改善生产技术，更新生产设备，研发新产品和向新产业转移 长期看，本国的劳动生产率和经济结构将改善 否则，贬值会在客观上保护以高成本低效益生产出口品和进口替代品的落后企业 不利于劳动生产率的提高和经济结构的改善 第三节 外汇管制及其效率分析 一、外汇管制的含义 广义的外汇管制 外汇管制的含义 狭义的外 汇管制 汇率制度选择 外汇直接管制 外汇市场干预 特指国家对外汇的直接管制，即国家通过法律、法令、条例等形式，对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本币与外币兑换方式及兑换比价所进行的限制 外汇管制通常由各国专设的外汇管理机构或中央银行负责，我国的外汇管理机关是由中国人民银行归口管理的国家外汇管理局。 二、外汇管制的目的 （一）改善本国国际收支，防止发生巨额的结构性逆差和国际储备的大量流失； （二）维护本币汇率的稳定，防止发生不利于本国经济的汇率波动； （三）防止破坏性的资本流入和流出而造成本国实体经济的剧烈波动。 三、外汇管制的主要内容 （一）货币兑换管制——外汇管制的基础 外汇市场上 本国货币 某种外国货币 受到各种限制 购买（兑换） 购买（兑换） 货币兑换管制的分类 按范围 按对象 经常账户下的兑换管制 资本账户下的兑换管制 企业用汇 的管制 个人用汇 的管制 对资本账户兑换的 管制严于经常账户 对个人用汇的 管制严于企业 从货币自由兑换与国际化的角度出发，一国货币的可兑换性主要分为 不可兑换货币（第十四条款国） 可兑换货币（第八条款国） 自由兑换货币（资本的自由流动） 国际货币 世界货币 1 不可兑换货币（第十四条款国）：一国暂时保留对国际经常性往来中付款和资金转移的限制。 可兑换货币（第八条款国）：Ⅱ战前是指纸币与金银之间的兑换；Ⅱ战后是指不同纸币间仅限于经常账户的兑换。 自由兑换货币（资本的自由流动）：一国不仅实现了经常账户下的货币可自由兑换，而且也实现了资本与金融账户下的货币可自由兑换。 国际货币：一国货币在国际经济往来中被广泛使用，同时在主要国际金融市场被广泛交易，从而本币部分地、在一定程度上执行世界货币的职能。 世界货币：一国货币成为世界范围内的本位货币，在国际经济往来和世界贸易中被经常使用。 （二）外汇资金收入和运用的管制 1.外汇资金收入的管制 贸易出口收入 非贸易出口收入 资本输入 出口收汇管理 目的是集中外汇收入，以保证进口需要和国际收支平衡 长期资本输入实施资金来源、投入方向、还款期限、资金换市场的比例以及利润的返还方式等方面管理 短期资本输入实施较严厉的管制措施 2.外汇资金运用的管制 进口付汇 采取进口许可证制，只有获准进口，才能申请进口所需外汇 资本输出 发展中国家一般不允许个人和企业自由输出（或汇出）外汇资金 （三）汇率种类管制——实行复汇率制度 1.公开的 复汇率 经常账户汇率 资本与金融账户汇率 贸易汇率 非贸易汇率 出口汇率 进口汇率 生活必需品 奢侈品 金融汇率 听任市场供求关系决定，政府不加干预 2.隐蔽的复汇率 （1）采取财政补贴（税收减免）或者附加税的形式 对出口按商品类别给予不同的财政补贴（或税收减免）