奔向辉煌演讲PPT20101102王翰宇.pptVIP

公司估值的其他主要方法 员工持股计划的发展历程 20世纪20年代，美国掀起一次雇员所有制的运动，被称为“新资本主义”，公司鼓励雇员用自己的积蓄和资金购买本公司的股票，其目的是为公司提供新的资金来源和激励员工的积极性。但因为没有法律上的保障和理论上的支持，这次运动没有形成应用的规模。到30年代，美国只有2.5%的员工购买了10亿美元的公司股票。 二战后，路易斯·凯尔索提出了较为系统的员工持股思想。由于当时的法律禁止员工借款购股，因此无法实践其理论。在美国参议院财经主席拉塞尔·朗的支持下，美国在税收、融资上都相应的增加了一些有利于雇员持股计划的内容，最终通过了著名的《退休员工收入保障法》。 80年代后，ESOP发展迅速。到1998年，美国通过员工持股计划及其它实现员工持股的企业有14000多家，有3000多万职工持股，雇员持股计划涉及的总资产超过4000多亿美元。英国90%以上的非国有公司实行员工持股，日本92%以上的上市公司实施了职工持股计划。 投资人为什么愿意以几十倍于利润的价格来投资股票？ 原因是股价反映了投资者对于企业的一种预期。投资者对该企业有良好的预期，就会付出更高的股价。影响股价的因素有： * 一般认为，市盈率高就意味着投资者预测 1、未来该企业的盈利增长速度快； 2、该企业有特殊的优势，保证能在风险可控的情况下持久取得盈利。 因此，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能准确地估量了该公司的价值。 * * 以市盈率30倍计算，简单来说，利润保持每年不变，30年才收回投资成本。但其利润增速加快时，其回报的时间则大大缩短： 资本市场的法则： * 什么样的企业能够上市？ 行业领头企业或细分市场垄断具有核心竞争优势的企业，短期具备快速成长性、长期具备可持续性； 主营业务突出、清晰（交易所不同要求不同，常规占总收入和利润70%以上）； 企业长期发展需要公众资本市场的支持； 企业股东无同业竞争和复杂的关联交易；. 治理结构清晰有效，管理团队稳定。 -- 各行业主导或领先者的发展轨迹必然成为上市公司、公众品牌； -- 上市之后，一家企业、一个品牌的资本实力和影响力得以极大的提升； -- 上市后是个标志，但绝不是终极目标，上市后企业将在充分披露企业信息的情况下，以更为规范的治理结构、更清晰的战略、更高效的执行力在更大范围的市场面对更密集的竞争。 传统模式能够成就优秀的企业，但是在现代商业社会中，只有借助资本市场的力量才能够成就伟大的企业，才能够在市场竞争中傲视群雄！ * * 登陆资本市场为企业的股东、员工、伙伴带来令人难以置信的财富！！ 按照28.58/股的发行价格，华谊兄弟有8位原始股东迈入亿万富翁的行列： 冯小刚 持股：288万股 市值：2.04亿元 张纪中 持股：216万股 认购价：0.53元/股 市值：1.53亿元 黄晓明 持股：180万股 认购价：3元/股 市值：1.27亿元 罗海琼 持股：54万股 认购价：3元/股 市值：3824万元 李冰冰 持股：36万股 认购价：0.53元/股 市值：2549万元 张涵予 持股：36万股 认购价：3元/股 市值：2549万元 任泉 持股：36万股 市值：2549万元 胡可 持股：36万股 市值：2549万元 创富故事告诉我们 1、“阿里巴巴”富人群体告诉我们—— 一家打造销售平台的公司上市，成就了一批创业者 2、“华谊兄弟”受热捧告诉我们—— 老百姓需要的，也是资本所追逐的 3、“可口可乐”和“微软”告诉我们—— 原始股的魅力，无可限量 * 创富故事的启示 按部就班、勤勤恳恳的工作，可以让我们 好好地生活，慢慢地致富； 但只有资本市场，只有原始股权和公司上市，才能让我们快速积累超出想象的财富！ * * 登陆资本市场是企业与个人共同的价值目标 各证券交易所简介 国内主板与创业板比较 项 目 主 板 A股创业板(注：选择性标准) 标准一 标准二 主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 经营年限 连续三年营业记录(有限公司整体变更为股份公司可连续计算) 盈利要求 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 最近一期不存在未弥补亏损 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常