借贷合约的激励设计 - 中国社会科学网.pdfVIP

第 4O卷 第 3期 财经研 究 V01．40NO．3 2014年 3月 JournalofFinanceandEconomics Mar．2O14 二元转型、信息流动变异与农村 借贷合约的激励设计 许月丽，伍凤华 ，张晓倩 (浙江理工大学 经济管理学院，浙江 杭州 310O18) 摘 要 ：文章在标准的借贷合约委托一代理模型基础上，通过引入二元转型所引起的信息 流动变异 ，构建了一个农村借贷合约的拓展模型，提 出了两个研究假说 ：一是农村金融机构借 贷合约的激励结构设计随二元转型过程而变化 ；二是农村金融机构借贷合约的激励结构设计 对金融机构类型具有敏感性。文章在此基础上利用泊松受限因变量模 型进行 了实证检验 ，主 要得到 以下结果：第一 ，反映二元转型与金融机构类型的系数均显著不为 0，这为两个研 究假 说提供 了经验证据 ；第二，新型农村金融机构的出现并没有 降低农户的违约成本，合约的声誉 自执行机制仍是有效的；第三