2014年新股低发或现机会.docVIP

2014年新股低发或现机会 　　(一) 看到肖钢笑嘻嘻地在谈“注册制”，目瞪口呆。 　　记得十八大三中全会“60条”推出时，市场一片欢呼，称：“超预期的改革红利将来了。”从电视台到报刊都很狂热。但细细研读后，我怎么怎么也高兴不起来，除了单独生两胎，其他50条要么很难做到，要么会近期冲击很大，当时就写了《狂欢下的深思》。特别是股市将在2015年在“全国人大”修改《证券法》后实行注册制，这真是天大的震撼啊! 　　大家想想，上个世纪七十——八十年代，知青从乡下回城，要办个什么公司，得请工商局的老爷们吃饭、送礼;注册制后，谁都可以办了，现在还求他们什么呢? 　　股市实行注册制后，股市会上市很多家。现在有2600个证券(含债券、基金);如果实行注册制，那上来注册上市的完全可能会有1万——1.5万家。 　　注册制将使很多优秀的微小企业勇敢地资助上市。注册制将使一切资产重组的“壳资源”价值荡然无存。注册制将使股权溢价跌倒和不上市时几乎一样。注册制将使A、B股差价完全消失(53个上海同时发A、B股的企业，全是A股的价格高的多，如老凤祥A股20多元，B股仅合12元)。注册制将使目前2600家上市公司的溢价优势大幅消失(每季都要出报表，股价很可能与不上市差不多)。 　　总之，注册制对股市的冲击是极大的。 　　那么，注册制将把股市往上推还是往下推呢?明眼人一目了然。因此，三中全会“60条”公布后，关于股市的“注册制”是最引人注目的一点。肖钢主席笑嘻嘻地在电视上讲注册制是关键，是牛鼻子，要全力搞好——看了电视我们呆住了，简直是目瞪口呆。这有什么好乐得，大手术啊!是的，从超长远看，这是中国股市的必经之路。苹果要长大，非嫁接不可，但嫁接过程多痛苦啊!很长时间会树枯叶黄啊! 　　有人说：美欧股市不早就是注册制了吗，不天天在涨吗?但它们是跌透了，到底了啊!此外，它们的金融环境与中国迥然不同啊!它们的利率都很低啊，日本隔夜拆借利率0.073%，美国联邦基金利率0.08%，欧元区再融资利率0.25%(这也是一些银行、金融股香港比大陆贵的原因，资金成本低，股价就会高的)。但中国的人民币在资本项目下是不可自由兑换的，中国的实际利率是很高的，存款利率为3%，实际市场利率还要高很多。请看08怀化债(8.2%年利率)、08新湖债(9%年利率)，即使扣20%税，也很高，都跌到101元附近了。此外，010107国债及A、B类基金(A类是固定收益证券)，如150012、150018、150028等均跌得面目全非，收益率都高达6.8-7%了。而企业贷款利率，特别是中小企业更高达8-9%。在这么高的利率下，人民币还在升值，企业很苦很累。如果搞注册制，让成千上万家公司来注册上市，是利多还是利空呢?想想吧。 　　看看B股吧，任挑十家： 　　上证B股(换算成人民币)上证A股A股/B股的倍数 　　仪电B股0.48*6.1=2.928仪电电子 5.711.95倍 　　市北B股0.63*6.1=3.843市北高新 9.322.43倍 　　神奇B股1.19*6.1=7.259神奇制药 13.21.82倍 　　老凤祥B股2.39*6.1=14.579老凤祥 23.561.62倍 　　中纺B股0.80*6.1=4.88S中纺机 25.065.14倍 　　鼎立B股0.64*6.1=3.904鼎立股份 10.352.65倍 　　氯碱B股0.47*6.1=2.867氯碱化工 6.452.25倍 　　中路B股0.82*6.1=5.002中路股份 12.62.52倍 　　金山B股0.62*6.1=3.782金山开发12.543.32倍 　　上工B股0.57*6.1=3.477上工申贝102.88倍 　　可以看出，B股与A股的价格仍有很大的差距。 　　(二)2014年让700多家新公司上市，是无奈的“新股”末班车 　　中国股市停发新股已有16个月了，说也不说，一停就停了一年多。中间在郭树清领导下，炒了一把银行股(民生银行从11.9元跌到7.6元了吧)，罕见的投资价值啊，还到全世界去游说啊!结果实际上是失败了(郭自己去山东当巡抚了)。 　　中间还炒了把上海自贸区概念股(这是题材股，结果全国多地要搞它了)。 　　还炒了食品、消费、农产品等等，还算成功。 　　创业板一涨再涨，趁着没新股，大涨了一场。 　　但主板的大蓝筹股，上证指数则像沉重的飞机翅膀飞不起来(现在更跌到2100一带了)。 　　过去股市也多次停止新股过，其实就是救市，且是以巨大的代价——不能圈钱的高成本代价救市，每次都有一波行情。如2008年股市从6124点向1660点跌时，在2000点一带停发新股，结果2009年7月涨到3370多点。而本次停发新股16个月，大盘情况是波澜不起，最高只达2260多点，可以说是历次救市中表现最差的一次。 　　从现在到201