8月份生猪存栏数据点评能繁母猪存栏.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-9-13 农产品行业 行业研究(点评报告) 8 月份生猪存栏 评级 看好 维持 有望呈现底部L 型态势 [Table_Author] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  事件描述 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003 农业部公布8 月份生猪存栏信息。 联系人 高辰星  事件评论 （8621 gaocx@  农业部公布2015 年8 月份生猪存栏数据，8 月能繁母猪存栏量继续下行， 较上月减少16 万头，跌至3860 万头，环比下降0.4% ，同比下降14.3% ； 联系人 余昌 生猪存栏量38731 万头，较上月增加193 万头，环比上升0.5% ，同比下 （8621 降10.5%。 yuchan1@  8 月份能繁母猪存栏持续下行解读：当月母猪配种量仍低于母猪淘汰量， 联系人 杨靖凤 后期能繁母猪存栏将有望呈现底部L 型态势。结合养殖专家观点，我们认 （8621 为 8 月份能繁母猪持续存栏持续下行的原因在于当月的母猪配种量仍低 yangjf@ 于母猪淘汰量，而8 月份的母猪配种量则由4 个月前后备母猪补栏情况决 定。从草根调研得知，受前两年行情低迷影响，养殖户普遍面临资金压力 较大的问题，而5 月份才刚进入盈利阶段，并无多余资金进行后备母猪补 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 栏。此外经过深亏后养殖户补栏更加理性，大多数种猪场销售情况不理想， 2014/9 2014/12 2015/3 2015/6 类似2011 年种猪脱销情形并未出现，因此后备母猪补栏情绪的低迷使得 162% 135% 8 月份母猪配种量仍低于母猪淘汰量，造成了能繁母猪存栏下行。结合草 108% 81% 根调研情况，我们判断后期能繁母猪存栏将有望呈现底部L 型态势，虽可 54% 27% 能会略有回升，但幅度并不会太大，养殖户心态也更