浅谈阿拉丁（Aladdiny）铝价将借机美元回调而上涨摘要.docVIP

阿拉丁（Aladdiny）：铝价将借机美元回调而上涨 春节后的第一周只有三个交易日，现货市场几无成交，上海期铝走势跟随LME期铝。由于中国春节期间，LME重心上移，因此节后上海期铝小幅跟涨。从周均价对比看，LME三个月期铝环比上涨0.29%，沪铝1105合约环比上涨0.1%，上海现货铝环比上涨0.92%。阿拉丁（Aladdiny）预计下周国内铝价还会上涨，现货电解铝成交价格最高预期目标17,000元/吨。沪铝1105预期最高目标17,500元/吨。 春节期间，影响LME铝价的主要因素是全球经济利好是主流支撑铝价上涨，同时埃及紧张局势又对国际期货市场投资者的热情有所抑制。而对国内铝价的主要因素是假期最后一日中国央行宣布加息，导致节后第一个交易日国内铝价下滑，但是此影响较为短暂。一方面加息早有预期，另一方面国内经济除通胀压力大外，增长是主流。 阿拉丁（Aladdiny）预计上半年中国货币收紧措施还会继续出台，加息不会就此而止，因市场普遍预期2011年一季度通胀压力还会加重。 节后第一周国内现货铝成交稀少，需求厂商按需采购，增加库存的意愿很弱，除必须的采购外以观望为主。 图表 1 本周LME三个月铝及上期所三个月铝节后高位持稳 数据来源：阿拉丁-中营网（A） LME期铝周五收盘价较上周五下跌1.77%，周均价环比上涨0.29%。截至2月11日LME三个月期铝收盘价2,496美元/吨，最高触及2,567美元/吨，最低2,495美元/吨。 图表 2 本周上海现货铝与上海期铝重心有所上移 数据来源：阿拉丁-中营网（A） 本周国内铝价高位持稳。截至2月11日沪铝1105合约收盘价较2月1日下跌0.26%，周均价环比上涨0.1%，周收盘17,225元/吨，周中最高17,310元/吨，最低17,150元/吨。上海现货铝本周五日均价报16,730元/吨，较2月1日上涨0.48%，周均价环比上涨0.92%。 表格 1 国内外铝价周度均价涨跌比较表 市场 单位 本周均价 上周均价 环比 LME三个月 美元/吨 2,540 2,532 0.29% 沪铝主力 元/吨 17,185 17,065 0.7% 上海现货 元/吨 16,721 16,570 0.92% 数据来源：阿拉丁-中营网（A） LME铝库存及上期所铝库存都有上升。截至2月11日LME铝库存为4,599,450吨，较2月4日增加68,475吨。截至2月11日上海铝库存为431,356吨，较1月1日增加1,472吨。 图表 3 美元指数短期下滑后还有上升 来源：博易大师期货软件 美元短期因埃及局势缓和而回落，但是风险资金继续偏好美元，因为埃及局势还没有完全的稳定下来。美元指数短期回落又会成为本周铝价上扬的诱导因素。 阿拉丁（Aladdiny）预计下周国内铝价还会上涨，现货电解铝成交价格最高预期目标17,000元/吨。沪铝1105预期最高目标17,500元/吨。 图表 4 沪铝1105上升趋势很稳定 来源：博易大师期货软件 收紧措施将继续 铝价上升却不止 春节假期最后一个交易日，中国央行宣布提高自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，此消息对铝市来说属于利空，因此导致节后第一个交易日，国内铝价出现下滑，此利空盖过春节假期期间国际铝价上涨。预计第一节度中国还将继续货币收紧措施，不排除连续加息的可能，以缓解通胀压力，因国内物价丝毫没有回落迹象，尤其是春节期间居民消费价格指数仍有上升，因此一季度CPI还有增长概率较大。 但是上调利率对铝市的影响较为短暂，不会改变铝价上涨趋势，因全球经济复苏及发展的总体趋势非常稳定。 按照阿拉丁（Aladdiny）的测算，2010年全国电解铝供需缺口接近60多万吨，节后随后各地加工厂开工正常，对电解铝的需求会重新回升，铝价上扬也将随之而来。 表格 2 金融机构人民币存贷款基准利率调整表 单位：% 调整后利率 一、城乡居民和单位存款 　（一）活期存款 0.4 　（二）整存整取定期存款 ??????????? 三个月 2.6 ??????????? 半　年 2.8 ??????????? 一　年 3 ??????????? 二　年 3.9 ??????????? 三　年 4.5 ??????????? 五　年 5 二、各项贷款 ??????????? 六个月 5.6 ??????????? 一　年 6.06 ??????????? 一至三年 6.1 ??????????? 三至五年 6.45 ??????????? 五年以上 6.6 数据