投顾周报.PDF

台股產業週報 產業總結01 產業概況與個股分析  IC 設計、晶圓代工及通路、IC 封測…………….……...05  手機相關、網路通訊、生技09  TFT 面板、面板零組件、PCB 、記憶體15  NB 相關、工業電腦、電源供應器、安控19  太陽能、LED 、塑膠原料、紡織、橡膠輪胎24  航運、鋼鐵、傳產製造…………..……………29  汽車零組件、中概通路股、觀光………………………...32  水泥、營建資產、工具機、金融、遊戲、電商………….…35 投資焦點  推薦個股變化異動、本週投資組合40  重點個股評等總覽41 商品報價走勢及短評  塑化、橡膠原料45  鋼品相關原物料50  BDI 指數及 CRB 指數51  面板、記憶體52 日期：2016.06.13 ~ 2016.06.17 投顧週報 2016.06.13~ 2016.06.17 本週產業總結 產業 評等變化 產業概況 16H1 中國電信商補貼手機，加上新機備貨及回補庫存需求，中低階手機 需求狀況優於預期，但預期 16H2 補貼對需求的刺激淡化，而 2016 年手機 銷售成長約 7~8% ，過去雙位數以上的成長已不復見，隨半導體成長趨緩， IC 設計 2→2 預期 IC 設計業者將把業務發展重心由一般消費性電子轉向利基型的產 品，而部分廠商的產業整併效益在 2016 年發酵，預期市場將把投資方向 聚焦至此類型個股，將有利相關個股評價提升。 高階手機表現疲弱，但 16Q2 因中國電信商補貼，中低階手機需求暢旺， 減緩高階手機需求不佳的衝擊，帶動代工廠產能利用率回升，預期 16H2 晶圓代工及通路 2→2 市場焦點將轉向 Apple 新產品鋪貨潮，以及台積電 InFO 、10 奈米製程量 產進度。 16Q2 手機品牌廠推出新產品前的拉貨潮，將有助需求回溫，並帶動晶圓 IC 封測 2→2 代工廠產能利用率回升，有助封測廠營收回溫，但高階封測競爭日漸激 烈，跌價壓力浮現，將不利獲利表現。 下半年 iPhone 7 即將啟動拉貨潮，預期市場熱度將逐漸升溫，預期將可帶 動蘋概股下半年業績大幅優於上半年，玉山投顧維持蘋果概念股樂觀正向 手機相關 2→2 之看法，投顧目前推薦個股為：台積電(2330) 、日月光(2311) 、晶技(3042) 、 華通(2313) 、台郡(6269) 、穩懋(3105) 、可成(2474) 。 我們維持光通訊產業保守之看法，主要原因為：（1 ）近期訂單能見度雖然 出現回流，但預期為農曆年前後的補庫存效應，並且現有訂單存在重複下