略论当前居民银行储蓄,投资和股市问题.pdfVIP

复旦大学 硕士学位论文 略论当前居民银行储蓄,投资与股市问题 姓名：谢东旭 申请学位级别：硕士 专业：西方经济学 指导教师：尹伯成 摘要 中国商业银行的储蓄额居高不下，储蓄分流，储蓄入市等问题目前成为各方 面十分关注的问题，因为高额的储蓄额给商业银行的经营带来风险，考虑储蓄分 流就是为了降低这一风险。储蓄分流的一个重要途径就是将银行储蓄资金引入股 市。一方面储蓄资金入市能够激活中国股市，这对于发展壮大股市大有裨益；但 另一方面，中国股市还不够完善，储蓄资金在股市中的风险极大。因此各方人士 对储蓄资金入市的看法不同。本文认为储蓄资金入市问题的一个重要措施是制定 部分储蓄保险制度可以消除银行挤兑危机，而不会带来其它问题。然而经济学家 Copper在1988年发现部分储蓄保险制度在消除银行挤兑的同时，带来逆向激 励。这种逆向激励是指允许商业银行使用储蓄资金在高风险的股市，汇市进行投 资时；银行会倾向于选择过度冒险的投资策略，从而加大储蓄资金的风险，也增 加了银行倒闭的概率。随后Copper在美联储的工作论文中提出设计适当的激励 一约束合同来校正这种逆向激励机制。他提出的方案有两个：一是储户监管制度； 二是储户监管加上自有资金投入规定。本文企图证明这两种方案在中国的现有银 行制度(称为国家信用制度或全额储蓄保险制度)下无效；提出并从理论上证明： 只要放弃国家信用制度(或称全额储蓄保险制度)，就可以找到一种相对可行的 监管制度。该制度的内容实际上要求中国政府选择恰当的储蓄保险水平，并允许 储户监管。 然而目前的经济环境下，这种监管制度的实施条件仍不具备，所以只宣实行 非股市的储蓄资金分流措施。但从长远来看，储蓄资金入市不可避免，但储蓄入 市必须具备一定的前提条件：完普上市公司治理结构，提高上市公司整体质量。 论文讨论了储蓄入市监管措施的变化对股市的影响。 文章的第一章论述了高额储蓄资金的形成，以及高额储蓄给商业银行传统经 营带来的困难。 文章的第二章论述了储蓄资金入市的现状，中国股市对储蓄资金的需求，以 及储蓄资金入市的风险与弊端。并提出建立相应的监管杌制。 文章的第三章是储蓄资金入市的监管措施的探讨。并提出目前的经济环境找 不到合适的监管机制，建议加强非股市渠道分流储蓄资金。 文章的第四章论述了非股市渠道分流储蓄资金的措施。 文章的第五章指出储蓄将逐步入市，并分析了储蓄入市的前提条件；接着讨 论储蓄入市的不同监管措施对股市的不同影响。 2 Abstract Now bankinChinais andit of high theriskof depositquantitv very improves bank China shouldadmitthe that to system．Manysuggest government people deposit in marketof inordertoeliminatetherisk investthestock China to