基于因子分析法中小制造企业成长性研究.docVIP

基于因子分析法的中小制造企业成长性研究 龚福1， 高娟 （西北工业大学 陕西西安 710） 摘要：研究中小制造企业成长性评价体系并分析各种影响因素的作用大小，对提升中小企业成长性及完善行业发展政策具有重要意义。本文以2011年前上市的30家中小制造型企业为例，运用因子分析法对企业成长进行了评价，并验证了这种评价方法对中小企业成长性的基本适用性。结果表明，该评价方法以广泛的财务指标为评价基础，具有较强的操作性，且能科学反映出我国中小企业的成长能力。文章最后根据对中小制造企业的实证研究结果对其成长性评价作了简单总结，并对现阶段我国中小制造企业的成长提出了建议措施。 关键词： 中小制造企业 成长性 因子分析 企业的成长性是企业在一个时期内由弱变强的过程。中小企业是国民经济的重要组成部分，对于创造就业、技术创新、经济增长起着无可替代的作用，中小制造型企业一直占有很大比重。我国由制造大国走向制造强国，很大程度上需依赖中小企业的不断成长与发展。近年来制造业不断发展，但大多数中小企业缺乏核心竞争力。因此研究我国中小制造企业的成长具有十分重要的意义。(((对成长性影响因素的研究，能够从总体上客观地分析我国中小企业的成长影响因素，可以促进企业经营者重视企业的持续经营和经济实力，克服企业的短期行为，增强企业的发展潜力，推动企业经营管理科学化。 企业成长性的评价指标选取 企业的成长是量的成长和质的成长相结合的过程。企业成长性指标由定性评价指标和定量评价指标构成。企业的财务状况、核心业务、运营能力、经营环境、人力资源等方面的因素都会对企业的成长性产生重要影响。其中。财务状况是企业的决策和行为产生的后果，而其他因素的改善将最终体现财务状况的改善。因此，本文着重从财务状况的角度对企业的成长性进行分析。在指标的选取上， 借鉴聂敬兰(((的方法，选择了两级财务指标作为评价基础，第一级别包括偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力，每个指标包含若干子指标，即二级指标，它们按其重要性由大到小排列，全部指标之间是互补关系。企业成长性评估指标体系见下表表1： 表1 企业成长评估指标体系 Table1 growth evaluation index system of the enterprise 一级指标 One class index 二级指标 Level 2 index 指标编号Index Numbers 指标性质Index properties 偿债能力 debt paying ability 资产负债率的倒数 DAR X1 适度指标Moderate index 流动比率?current ratio X2 适度指标Moderate index 速动比率 Fast acting ratio X3 适度指标Moderate index 盈利能力profitability 净资产收益率 ROE X4 正指标 Positive index 销售毛利率 ROS X5 正指标 Positive index 销售净利率Net profit margin X6 正指标 Positive index 营运能力operation ability 存货周转率nventory turnover X7 正指标Positive index 应收账款周转率Accounts receivable turnover X8 正指标 Positive index 总资产周转率 TROA X9 正指标 Positive index 成长能力Growth ability 主营业务收入增长率 GOS X10 正指标 Positive index 净资产增长率 NAV X11 正指标 Positive index 总资产增长率 GOA X12 正指标Positive index 2. 企业成长性评价方法-因子分析法 2.1 因子分析法概念 因子分析法就是从诸多复杂的变量中提取共性因子的统计技术，关键目的是来挖掘出藏匿在众多变量群中的一些最基础的，却又无法从表面找到的隐性因子。伴随统计软件的出现和发展，因子分析作为一种说服力较强的方法被广泛的用到了经济和管理的研究中。((( 使用该方法的优点主要有：第一，可以从多个企业成长性的测量指标中，萃取出影响企业成长性的少量公共因子，帮助企业在有限的资源状况下集中于主要指标，更好的提升企业的成长性。第二，该方法由原始数据组成的公共因子的方差贡献率作为权重来构造综合评价指数，客观地反映了样本间的关系。因此，通过因子分析法得出的评价结果具有较强的客观合理性。 2.2 分析步骤 因子分析通常是以主成分分析为基础。最通俗的原理就是建立一个因子模型，运用统计软件SPSS 计算出模型的系数。进而依据分析结果综合考虑进行