非经营性因素对冲低迷主业,.PDF

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-4-21 新钢股份（600782 ） 公司报告(点评报告) 非经营性因素对冲低迷主业， 评级 增持 维持 全年微利收官 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 王鹤涛 报告要点 (8621  事件描述 wanght1@ 执业证书编号：S0490512070002 新钢股份发布2015 年年报，报告期内公司实现营业收入253.71 亿元，同比 联系人 肖勇 下降21.62% ；营业成本245.03 亿元，同比下降 18.40% ；实现归属于母公 (8621 司净利润0.61 亿元，同比下降 84.98% ，2015 年实现 EPS 为0.04 元。4 xiaoyong3@ 季度公司实现营业收入72.92 亿元，同比上升28.56% ；实现营业成本71.26 亿元，同比上升49.65% ；实现归属于母公司所有者净利润3.06 亿元，同比 分析师 市场表现对比图（近12 个月） 增长13.05% ；4 季度实现EPS0.22 元，3 季度EPS-0.08 元。 [Table_QuotePic] 2015/4 2015/7 2015/10 2016/1 公司拟以自由资金对全资子公司新钢新加坡公司增资 1100 万美元，新钢新 54% 36% 加坡公司拟出资1 亿元在上海自贸区设立子公司；公司拟收购新钢集团下属 18% 0% 全资子公司江西新钢进出口有限责任公司全部股权。 -18% -36% -54% -72%  事件评论 新钢股份 沪深300 钢铁 非经营性因素缓解行情低迷，全年微利收官：2015 年钢铁行业供需矛盾突 出导致全年行情低迷，公司主要产品卷板、中厚板及螺纹钢并无特色，同质 资料来源：Wind 化竞争严重使得公司降价促销，由此带来公司营业收入同比下降21.62% ， 相关研究 [Table_Doc] 随之全年毛利润同比减少 14.72 亿元。不过公司全年业绩虽同比下降 85% 《转让矿业资产及折旧调整缓解行情低迷，全年 但依然实现微利主要源于：