- 1、本文档共92页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
* * 利润 ST X1 X2 看涨期权空头 看涨期权多头 Bull Spread ①Bull Spread(看涨期权多空组合) 价格区间 期权多头收益 期权空头收益 总收益 ST≥X2 ST-X1 X2-ST X2-X1 X1STX2 ST-X1 0 ST-X1 ST≤X1 0 0 0 * * 利润 ST X1 X2 看跌期权多头 看跌期权空头 Bull Spread ② Bull Spread(看跌期权多空组合) * * (2)熊市价差期权(Bear Spread) :买高卖低 构造方式 a. 买入敲定价较高的看涨期权,同时卖出同一品种相同到期日的敲定价较低的看涨期权; b.买人较高敲定价的看跌期权,同时卖出相同到期日同一品种的敲定价较低的看跌期权。 * * 利润 ST X1 X2 看涨期权空头 看涨期权多头 Bear Spread ① Bear Spread(看涨期权多空组合) 价格区间 期权多头收益 期权空头收益 总收益 ST≥X2 ST-X2 X1-ST X1-X2 X1STX2 0 X1 - ST X1 - ST ST≤X1 0 0 0 * * 利润 ST X1 X2 看跌期权多头 看跌期权空头 Bear Spread ② Bear Spread(看跌期权多空组合) * * (3)碟式价差期权(Butterfly Spread) 蝶式价差期权策略由三种不同敲定价的期权所组成,有买空蝶式价差期权和卖空蝶式价差期权之分。 蝶式价差期权在形式上可分解成一个牛市价差期权和一个熊市价差期权。 * * 买空碟式价差期权构造方式 (买高低,卖中) 设x1<x2<x3,其中x2为x1与x3的中间值。有: a. 敲定价x1的看跌期权多头1个+敲定价x3的看跌期权多头1个+敲定价为x2的看跌期权空头2个; b. 敲定价x1的看涨期权多头1个+敲定价X3的看涨期权多头1个+敲定价x2的看涨期权空头2个。 * * ①Butterfly Spread(看跌期权多空组合) 利润 ST X1 X3 X2 1.看跌多头 3.看跌多头 2.看跌空头2份 Butterfly Spread 股票价格范围 第一多头损益 第二空头损益 第三多头损益 组合损益 ST?X3 0 0 0 0 X2?ST?X3 0 0 X3-ST X3-ST X1?ST?X2 0 -2(X2-ST) X3-ST X3-2 X2+ ST ST?X1 X1- ST -2 (X2-ST) X3- ST X3-2 X2+ X1 * * 利润 ST X1 X3 X2 1.看涨多头 3.看涨多头 2.看涨空头2份 Butterfly Spread ② Butterfly Spread(看涨期权多空组合) 价格区间 第一多头收益 第二空头收益 第三多头收益 总收益 ST≥X3 ST-X1 2×(X2 - ST) ST-X3 X3+X1-2X2 X2STX3 ST-X1 2×(X2 - ST) 0 2 X2 - X1 - ST X1STX2 ST-X1 0 0 ST-X1 ST≤X1 0 0 0 0 * * 卖空碟式价差期权 卖空碟式价差期权的构造方式 (卖高低,买中) 设x1<x2<x3,其中x2为x1与x3的中间值。有: a. 敲定价X1的看跌期权空头1个+敲定价X3·的看跌期权空头1个+敲定价X2的看跌期权多头2个; b.敲定价X1的看涨期权空头1个+敲定价x3的看涨期权空头1个+敲定价X2的看涨期权多头2个。 * * 利润 ST X1 X3 X2 Butterfly Spread 卖空碟式价差期权 * * 2、时间价差期权 (1) 日历价差期权 (Calendar Spread):买长卖短 日历价差期权是将相同品种、相同敲定价,但不同到期日的期权进行组合。 * * 构造方式 看涨期权组成的Calendar Spread 买入一份长期限的看涨期权,卖出一份短期限且施权价相同的看涨期权。 在短期限期权到期时出售长期限期权。 看跌期权组成的Calendar Spread 买入一份长期限的看跌期权,卖出一份短期限且施权价相同的看跌期权。 在短期限期权到期时出售长期限期权。 * * Calendar Spread-Calls 利润 ST X 短期限 看涨期权空头 长期限 看涨期权多头 Calendar Spread * * Calendar Spread-Puts 利润 ST X 短期限 看跌期权空头 长期限 看跌期权多头 Calendar Spread * * (2)逆日历价差期权:买短卖长
您可能关注的文档
- 第八章旅游出入境试卷.ppt
- 病例讨论-感染教程.ppt
- 第八章旅游收入与分配试卷.ppt
- 第8章Origin图形绘制讲述试卷.ppt
- 病情观察及危重患者管理教程.ppt
- 病情观察教程.ppt
- 第八章霉菌毒素检验试卷.ppt
- 第八章门窗及木结构工程试卷.ppt
- 第8章Origin图形绘制试卷.ppt
- 第八章密码学基础试卷.ppt
- 2025年浙江东方职业技术学院高职单招语文2018-2024历年参考题库频考点含答案解析.docx
- 2025至2030年中国珠光线数据监测研究报告.docx
- 2025年阻燃玛碲酯项目可行性研究报告.docx
- [柳州]2022年广西柳州市融安县事业单位自主招聘笔试历年典型考点(频考版试卷)附带答案详解.docx
- 2025至2031年中国黄河系统行业投资前景及策略咨询研究报告.docx
- 2025年广西经济职业学院高职单招语文2018-2024历年参考题库频考点含答案解析.docx
- 2025年广西英华国际职业学院高职单招职业技能测验历年参考题库频考版含答案解析.docx
- [汉中]2024年陕西汉中市事业单位招聘带编入伍高校毕业生155人笔试历年典型考点(频考版试卷)附带.docx
- 2025年上海旅游高等专科学校高职单招职业技能测验历年参考题库频考版含答案解析.docx
- 2025至2030年装饰壁画项目投资价值分析报告.docx
最近下载
- 三国志9吧剧本制作教科书.pdf
- 苏教版四年级上册数学四年级上册数学第四单元《统计表和条形统计图(一)》专项练习(含答案).pdf VIP
- 温州市普通高中2025届高三第一次适应性考试(一模) 数学试卷(含答案详解)原卷.pdf
- 临床安全用药药品合理使用培训.docx
- 装配式钢结构住宅.pptx VIP
- 2023-2024学年浙江省金华市武义、永康、磐安县九年级(上)期末科学试卷.pdf
- 《面向对象程序设计C++》期末试卷及标准答案 .pdf VIP
- 五年级下-1000道口算.docx
- 九省联考2024届高三新高考适应性测试数学试题(解析版).docx
- 河南省郑州一中2024届数学八上期末调研模拟试题含解析.doc VIP
文档评论(0)