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天津住宅建设发展集团有限公司 天津住宅建设发展集团有限公司 [此处键入本期债券名称全称] [此处键入本期债券名称全称] 主体信用评级报告 主体信用评级报告 信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级： AA 级 评级时间：2014 年11 月14 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评 [20 14]020378 】 评级对象：天津住宅建设发展集团有限公司 评级观点 信用等级：AA 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新 评级展望：稳定 世纪公司”或“本评级机构”）对天津住宅建设发展 评级时间：2014 年11 月14 日 集团有限公司（简称“天津住宅集团”、“该公司” 或“公司”）的评级反映了天津住宅集团在从业经 主要财务数据及指标 验、现金回笼能力及业务结构等方面所具有的优 势，同时也反映了公司在行业环境、政策导向、 2014 年 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 债务规模及融资需求等方面所面临的压力与风 上半年度 险。 金额单位：人民币亿元 发行人合并数据及指标：  主要优势/机遇： 流动资产 133.75 169.05 213.16 225.34 货币资金 19.51 24.67 52.87 62.93  丰富的行业从业经验。天津住宅集团从事房地 流动负债 108.96 129.40 150.08 139.09 产业务多年，拥有较为丰富的项目开发建设和 短期刚性债务 21.29 28.62 48.68 62.60 建筑施工管理经验。 所有者权益 21.49 48.51 53.70 56.07 营业收入 120.26 178.99 229.57 135.16  限价房项目现金回笼能力较强。天津住宅集团 净利润 2.35 7.57 5.47 4.32 所从事的限价房项目开发，其项目的预售节点 经营性现金净流入量 -6.86 -1.09 -17.13 -29.71 早于普通商品房，项目回笼速度较快。 EB