基于贝叶斯学习方法的离散时间动态levy 过程的 - fumin zhu 朱福敏.pdfVIP

基于贝叶斯学习方法的离散时间动态Levy 过程的期权定价1 1,2 1 1 3 吴恒煜 ，朱福敏 ，胡根华 ，温金明 (1. 西南财经大学经济信息工程学院，四川 成都，611130 ；2. 华南理工大学工商管理学院，广东 广州，510640 ； 3. 加拿大麦吉尔大学，数学与统计学院，魁北克，蒙特利尔，H3A 2K6) 摘要：为了描绘时变漂移率、波动率及随机跳跃强度，假设股票价格的 Levy 测度服从相应的条件 状态转换方程，建立了离散时间动态Levy 过程。通过风险中性估值关系(RNVR)，研究了动态Levy 过程的无套利定价模型及其等价鞅测度。另外，进一步引入了贝叶斯参数学习方法(BLA)，并与 N-GARCH 基准模型和传统 MLE 方法进行对比。研究结果表明，基于贝叶斯学习方法的动态模型 显著提高了期权定价能力；隐含波动率的RMSE 比率结果显示，贝叶斯方法在有先验信息时减少了 25%-30%误差，无先验信息时亦减少了 17%-23%，且无穷活动率模型表现最好；同时，数理论证 和实证检验表明，