第一讲融资负债偿还.PPT

融资融券总部 第一讲 融资负债偿还 主要内容 一 负债偿还规则 依据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第十五条及《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》第二章第十二条规定：“投资者卖出信用证券账户内融资买入尚未了结合约的证券所得价款，须先偿还该投资者的融资欠款。” 二 流程及基本概念 还款方式 担保品卖出 直接还款 卖券还款 按“负债顺序还款”原则偿还 指定某一笔负债进行偿还 指定某一笔负债进行偿还 按“负债顺序还款”原则偿还 可自主支配该笔资金 按“负债顺序还款”原则偿还 负债顺序还款 指定流水还款 指定流水还款 负债顺序还款 卖出非涉融证券 卖出涉融证券 涉融证券 涉融证券是指融资买入证券A之后，在该笔负债 合约尚未了结之前，则信用账户内所有证券A均为涉 融证券。 例如：投资者用10万元通过担保品买入E股票，同时又融资5万元买入E股票，则E股票即为涉融证券。 温馨提示:当投资者将E股票5万元融资合约负债了结后，E股票将变为非涉融证券（详见案例2图解）。 卖券还款 卖券还款指卖出持仓证券偿还融资合约负债。 投资者可自主选择还款方式，方式包括“负债顺序还款”和“指定流水还款”。 直接还款 直接还款指以信用账户可用的现金余额直接偿还合约负债。 投资者可自主选择还款类型（即还款方式），类型包括“按流水编号”和“按负债顺序”。 担保品卖出 担保品卖出指卖出信用账户持仓证券的操作。 卖出涉融证券时，所得金额按照“负债顺序还款”的原则优先偿还融资合约负债。 卖出非涉融证券时，所得金额归为投资者可用现金资产。 负债顺序还款 选择“负债顺序还款”（或直接还款中的“按负债顺序”）时，卖出证券所得金额的偿还原则： （1）依照合约到期的先后顺序； （2）同一天到期的，先偿还金额小的； （3）同一天到期且金额相等的，按照流水号从小到大的顺序偿还。 指定流水还款 选择“指定流水还款”（或直接还款中的“按流水编号”）时，卖出证券所得金额的偿还原则： （1）优先偿还所选融资合约负债； （2）剩余金额将按照“负债顺序还款”偿还其余融资合约负债。 交叉还款 交叉还款指卖出该笔证券所得价款（全部或部分）偿还了其他证券合约负债。 温馨提示：交叉还款影响客户可用融资额度，卖出证券时，可通过“卖券还款”中的“指定流水还款”项，减少交叉还款。 案例1 某投资者融资买入B、C、D股票的负债合约分别于9月2日、9月3日、9月4日到期。8月25日，投资者通过“卖券还款”卖出C股票，则还款顺序为： 选择“负债顺序还款”，所得金额优先偿还B股票合约负债，剩余金额依次偿还C和D股票合约负债。 选择“指定流水还款”，选择C股票合约负债，所得金额优先偿还该笔合约负债，剩余金额依次偿还B与D股票负债合约。 案例2 投资者通过担保品买入A股票10万元，又先后融资买入5万元A股票、5万元B股票（无其他负债）。投资者选择不同的卖出方式卖出A股票15万元，将分别产生什么结果（假设卖出当日A、B股票合约的负债金额均为5.1万元，不考虑其他费用）？ 图解： 指定A或B负债 卖出方式 一次卖出15万元A股票 先卖出5.1万元A股票，之后卖出剩余的9.9万元 卖券还款 卖券还款 担保品卖出 担保品卖出 负债顺序还款 指定流水还款 负债顺序还款 指定流水还款 5.1万偿还A负债，现金资产增加9.9万 10.2万偿还A、B负债，现金资产增加4.8万 三 特殊情形 融资买入的标的证券被停牌，融资负债合约能否顺延？ 分两种情况：1）复牌日期在合约到期日之前，融资负债合约不能顺延；2）复牌日期在合约到期日之后，融资负债合约可以顺延，顺延的最长时间与停牌交易前已经计算的时间期限，合计不得超过180天。 温馨提示：若选择顺延，偿还其他负债时，需通过卖券还款中的“指定流水还款”来操作。