金融市场——股票市场研究.ppt

二、股票投资风险 （一）系统性风险 （二）非系统性风险 （三）股票投资风险衡量 * Stock Market * （一）系统性风险 系 统 性 风 险 通胀风险 利率风险 市场风险 政策风险 * Stock Market * （二）非系统性风险 非 系 统 性 风 险 信用风险 财务风险 经营风险 * Stock Market * （三）股票投资风险衡量 1、股票的预期收益率 2、股票收益率方差和标准差 3、投资组合风险 * Stock Market * 1、股票的预期收益率 计算公式如下 ER：股票的预期收益率 Ri：股票在第i种情况下收益率 Pi：发生第i种情况的可能性 举例： 某公司收益上升、持平、下降的可能性分别为20%、50%、30%，相对应的股票收益率分别为15％、12％、10％。则：ER=0.2×15％＋0.5×12％＋0.3×10％=12％ * Stock Market * 2、股票收益率方差和标准差 计算公式 V：股票收益率的方差 ?：股票收益率的标准差 举例 以上例为例： 股票的方差为:  标准差为: =3 =1.732 * Stock Market * 3、投资组合风险 投资组合风险的计算公式 举例 一个股票组合中有A,B两种股