企业社会责任类型及财务绩效的相关性研究.pdf

第4卷第4期 福建江夏学院学报 VO1．4 NO．4 2014年8月 JournalofFujianJiangxiaUniversity Aug．2014 企业社会责任类型与财务绩效的相关性研究 陈守明 ，张 芳 (1．2．同济大学经济与管理学院，上海市，200092) 摘 要：基于利益相关者理论，企业社会责任分为技术性企业社会责任 (TCSR)和制度性 企业社会责任 (ICSR)。通过指数法和 内容分析的方法对样本企业的TCSR和ICSR进行打分， 并运用我 国上市公司的数据实证检验TCSR、ICSR对企业财务绩效的影响。同时检验企业规模对 TCSR、 ICSR与企业财务绩效之间关系的调节作用。研究结果表明：TCSR与企业财务绩效呈显 著正相关，ICSR与企业财务绩效呈显著 负相关；相对于大型企业，在规模较小的企业中TCSR与 企业财务绩效正相关性更强，ICSR与企业财务绩效负相关性也更强。 关键词：企业社会责任；技术性企业社会责任；制度性企业社会责任；企业规模；财务绩效 中图分类号：F272—05：F275 文献标识码 ：A 文章编号：2095—2082(2014)04—0014一O8 企业社会责任 (CorporateSocialResponsibility，CSR)越来越成为一个热门的话题，企业社 会责任与企业财务绩效之间存在的关系也成为管理研究的热点议题。在企业社会责任与财务绩效 关系的研究领域中，国外学者们通过 自己的研究得出各种结论 ，包括正相关…、负相关 以及无 关口。从上述的研究结论可以看出学者们就企业社会责任与企业财务绩效的相关性的研究尚未形 成统一的结论，这可能是没有对企业社会责任进行细分的结果。国际上有些学者基于利益相关者 理论将企业社会责任细分为技术性企业社会责任 (TechnicalCorporateSocialResponsibility，下 称TCSR)和制度性企业社会责任 (InstitutionalCorporateSocialResponsibility，下称ICSR)两种 类型， 但这两种类型的社会责任与企业财务绩效之间的关系研究还相对较少，在我国尚无学者从 TCSR和ICSR角度研究其与企业财务绩效之间的相关性。 本文通过指数法和内容分析的方法对样本企业的TCSR和ICSR进行打分 ，运用我国上市公司 的数据实证检验TCSR、ICSR对企业财务绩效的影响。同时检验企业规模对TCSR、ICSR与企业 财务绩效之间关系的调节作用。本文深化了企业社会责任与企业财务绩效之间的关系研究。 收稿 日期 ：2014-07—18 基金项 目：教育部人文社会科学研究规划基金项 目(13YJA630008) 作者简介：1．陈守明 (1968一)，男，福建福 I·IA．，同济大学经济与管理学院副教授，管理学博士； 2．张 芳 (1986一)，女，达斡尔族，内蒙古扎赉特旗人 ，同济大学经济与管理学院硕士研究生。 14 一 、 理论与假设 (一 )企业社会责任与企业价值关系研究 企业社会责任与财务绩效相关性的研究文献已比较多，Margolis和Walsh曾经通过对95篇文献 进行元分析 ，试图建立企业社会责任与财务绩效的关系。 SociallyResponsibleInvestingStudies 网站 (sristudies．org)也列举了333篇讨论企业社会责任与财务绩效的文献。虽然二者关系的检 验尚未得到一致的结论 ，但一般来说 ，企业社会责任活动，诸如与顾客、雇员保持更紧密的联系 等，能促进企业财务绩效的提升。 李正认为企业社会责任与企业价值关系会根据时间长短的变化 而不同，从当期看 ，承担社会责任越多则企业价值越低；但从长期看 ，承担社会责任并不会降低 企业价值。 郑海东试图通过问卷调研 ，找出企业社会责任行为与企业绩效之间的联系，但他发 现 ，企业的内部人责任表现 、外部商业伙伴责任表现 、公共责任表现与企业短期绩效不存在显著 的相关关系。隅在以往的研究中，学者们对于企业社会责任与企业财务绩效之间的关系并未给出一 致的解释 。 (二 )利益相关者特征与CSR分类 利益相关者概念最早由斯坦福研究所提出，他们认为公司的存在必然以利益相关者群体 目标