中国对外直接投资是过度还是不足__省略_制度视角及跨国面板数据的实证研究_韩立岩.pdf

科技与经济 中国对外直接投资是过度还是不足? 中国对外直接投资是过度还是不足? ——— 基于制度视角与跨国面板数据的实证研究 ， 韩立岩 顾雪松 ( ， 100191) 北京航空航天大学经济管理学院 北京 : (ODI) ? ODI 。 摘 要 中国的对外直接投资 是过度还是不足的 这一问题随着我国 的迅速发展日益引起关注 本 66 1991 － 2010 ， 。 ， 文利用 个国家 年的面板数据进行实证研究 力图为回答这一问题提供经验证据 首先 通过补 (IDP)， ODI 充实体经济因素和引入制度性因素来扩展投资发展路径理论 建立母国影响因素与 相联系的基准模 。 ， “ ” ， ODI 型 然后 在基准模型中加入 中国 虚拟变量 以判断我国 相对于基准模型决定的期望水平是过度还是不 。 ， ， ODI 。 : ODI 足 最后 加入虚拟变量与影响因素的交叉项 发现我国 发展的推动和阻碍因素 实证结果表明 我国 ，“ ” ODI ， ; 、 是不足的 走出去 政策的实施有效推动了 但是仍然低于适度水平 经济发展水平 出口和国际储备积累 ODI ， 。 是我国 发展的推动因素 而国内投资较强的替代效应和较差的融资环境是主要障碍 : ; ; ; 关键词 对外直接投资 投资发展路径 制度性因素 实体经济因素 中图分类号:F832. 48 文献标识码:A 文章编号:1002 － 9753 (2013)10 － 0021 － 14 Is Chinas Outward FDI Excessive or Insufficient?Empirical Ｒesearch Based on Institutional Perspective and Multinational Panel Data HAN Li-yan ，GU Xue-song (School of Economics and Management ，Beihang University ，Beij ing 100191，China) Abstract :The rapid growth of outward FDI (ODI)from China has stirred up the debate on whether Chinas ODI develop- ment is excessive or insuff