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保险公司偿二代与偿一代偿付能力充足率差异分析 2016/6/29 作者: 联合资信评估有限公司 杨杰 保险公司偿二代与偿一代偿付能力充足率差异分析 保险公司偿二代与偿一代偿付能力充足率 差异分析 作者: 联合资信评估有限公司 杨 杰 2016 年，保险行业正式实施偿二代保险公司偿付能力监管规则，各保险公 司发布了2016 年 1 季度偿付能力报告摘要。本文将分析偿二代与偿一代偿付能 力充足率之间的差异。 一、偿付能力充足指标差异 1、实际资本差异 保险公司实际资本是指保险公司在持续经营或破产清算状态下可以吸收损 失的财务资源，实际资本等于认可资产减去认可负债后的余额。偿二代和偿一 代口径计算的实际资本差异较大，偿二代口径下的实际资本要高于偿一代的实 际资本，如表1 所示。 表 1 6 家保险公司2015 年末实际资本差异 （亿元） 公司 实际资本（偿二代） 实际资本（偿一代） 差异值 中国人寿 7020.76 2828.20 48.24% 平安人寿 4443.66 1239.12 258.61% 新华人寿 1646.80 559.49 194.35% 人保财险 1214.78 853.56 42.32% 平安财险 660.30 394.64 67.32% 太平洋财险 371.41 261.01 42.30% 数据来源：偿二代实际资本为来自于各保险公司2016 年1 季度偿付能力报告摘要； 偿一代实际资本来自于各保险公司2015 年信息披露年报。 偿二代与偿一代实际资本差异主要是认可负债之间的差异，偿二代负债端 降低了对保险合同准备金的要求，因此导致了偿二代口径下的实际资本高于偿 一代。表 2 为平安人寿新旧口径下的认可资产、认可负债和实际资本的差异。 偿二代认可负债较偿一代认可负债下降了20.20% 。 页1 保险公司偿二代与偿一代偿付能力充足率差异分析 表2 平安人寿2015 年末认可资产、认可负债及实际资本的差异 （亿元） 偿二代 偿一代 差异值 认可资产 16093.76 认可资产 15838.83 1.61% 认可负债 11650.10 认可负债 14599.71 -20.20% 实际资本 4443.66 实际资本 1239.12 258.61% 数据来源：偿二代各项数据来自于平安人寿2016 年1 季度偿付能力报告摘要； 偿一代各项数据来自于平安人寿2015 年偿付能力报告。 2、最低资本差异 最低资本是指基于审慎监管目的，为使保险公司具有适当的财务资源，以 应对各类可量化为资本要求的风险对偿付能力的不利影响，保监会要求保险公 司应当具有的资本数额。偿一代最低资本是保险业务对应的资本要求。目前， 偿二代最低资本为可量化的风险资本，包括了保险风险、市场风险和信用风险 等三大类风险资本。因此，偿二代下的最低资本高于偿一代下的最低资本。从 表 3 看出，寿险公司新旧口径下的最低资本差异大，财