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think act 思与行 beyond mainstream 转型 专家 1 1 月 22 00 11 56 跨越转型:中国证券行业谋定 而动 2 思与行 跨越转型 亮点 3 中国证券行业面临“断崖式”转 型挑战和发展机遇 解读宏观环境、竞争态势及监管对证券业发展的影响 p. 4 以客户为中心的战略思路 打破监管牌照导向、区域市场限制，真正回归业务本质及目标客户需求 p. 5 国外模式解读，借鉴他山之石谋 划转型方向 详细梳理、评价国外投行的四种模式，探索中资券商三项战略转型建议 p. 8 思与行 3 跨越转型 前言 经历了2015年的大起大落和2016年至今的大 潮退去，中国证券行业分化发展的格局逐渐 明朗。过往以牌照为导向的业务界定、以佣 金为重的收入来源、以散户为主的客户群 体、以区域为中心的业务版图的证券行业传 统经营模式将不能持续，中小券商的转型压 力日益凸显。面向未来，中小券商该如何制 定转型发展战略，以在不确定性的前景中找 到确定的航标？ ? ¥ 传统经营 模式 4 思与行 跨越转型 宏观环境对证券行业带来 前所未有的挑战与机遇 从宏观环境而言，复杂的国际、国内形势决 定了未来中国经济增长将面临较大压力，区 域经济亦将经历转型阵痛期。与此同时，金 融混业竞争不断推进以及金融业双向开放， 就业务产品及服务 使竞争加剧并呈现多元化和复杂化趋势。在