打通烯碳产业链.pdfVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属/其他有色金属 证券研究报告 烯碳新材 （000511 ）公司公告点评 2015 年12 月17 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 买入 调高 打通烯碳产业链 股票数据 [Table_Summary] [Table_StockInfo] 投资要点： 6 个月内目标价（元） 12.00 8 月4 日收盘价（元，停牌） 8.91 52 周股价波动（元） 6.69-16.70  事件：公司拟通过发行股份的方式购买晨阳碳材 100%股权。本次交易拟向不超 总股本/流通A 股（百万股） 1155/1155 过 10 名特定投资者发行股份募集资金，配套融资总额不超过本次发行股份购买 总市值/流通市值（百万元）10290/10290 资产交易总金额的100%。本次交易中，晨阳碳材100%股权的交易作价为61000 万元，发行股份价格不低于7.83 元/股，发行股份数量不超股。 相关研究 [Table_ReportInfo] 烯炭新材定增点评：打造碳  完成转型打通烯碳产业链。烯碳新材自2013 年以来，确立了转型向新材料石墨 产业链龙头地位（增持，首次）》 烯暨先进碳材料产业发展的公司战略目标。为达到这一目标，公司通过投资和资 2014.08.11 产置换的方式，先后参股了三岩矿业、奥宇集团、奥宇深加工，此次收购晨阳碳 材后，公司将完成业务转型，延长公司在烯碳领域的产品链，打通烯碳产业链。  晨阳碳材产业基础牢固，前景广阔。晨阳碳材是国内产业链最全、产品最丰富的 市场表现 的先进碳材料制造企业，以沥青（人造石墨）生产各种高端沥青、预焙阳极、炭 [Table_QuoteInfo] 烯碳新材 海通综指 黑、锂电池负极、碳纤维、碳微球，以及符合石墨烯等碳材料。公司拥有预焙阳 83.41% 极产能45 万吨，是国内较大的商品化阳极企业之一，在业内处于引导地位。 60.41% 37.41%  增强盈利能力，提升公司价值。完成此次交易后，公司资产质量和持续盈利能力 14.41% 将得到改善。根据交易双方签署的协议，晨阳碳材2015 年度实现的净利润数（以 -8.59% 扣除非经常性损益前归属于母公司利润为准）不低于3500 万元，2016 年度、2017 年度和2018 年度扣除非经常性损益后净利润数分别不低于4900 万元、6000 万 -31.59% 2014/12 2015/3 2015/6 2015/9 元和 6800 万元。交易完成后，公司在产品结构、业务链条和盈利水平等方面将 得到较大提升，有利于增强公司盈利能力，实现公司价值提升。 沪深300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（% ） 0.0 0.0 0.0  深耕石墨烯，奠定石墨烯产业平台定位。公司在石墨烯领域的发展定位是“石墨 相对涨幅（% ） 2.1 -4.3 -11.4 烯产业化平台”公司，即通过“产业服务平台+产业投资基金”的方式，成为石 资料来源：海通证券研究所