深圳市律师公司并购法律尽职调查.pdf

深圳市律师办理公司并购法律尽职调查 业务指导标准 深圳市律师协会公司法律专业委员会 编著 主 笔：杜建敏 参编人员：陈华庭 李立坤 郭 鹏 吉同燕 黄佳兴 赖挺进 蓝衍盛 倪素芹 宋 征 晏 妍 祖 冲 目录 引 言 1 第一章 法律尽职调查的基本原则 3 第二章 公司并购法律尽职调查基本程序 7 第一节 法律尽职调查准备阶段 7 第二节 法律尽职调查实施阶段 10 第三节 法律尽职调查结案阶段 16 第三章 公司并购法律尽职调查之调查内容 17 第四章 公司并购法律尽职调查之调查报告 20 附件一：通用法律尽职调查清单 22 附件二：法律尽职调查内容及核查要点 32 引 言 一、关于并购 并购是兼并与收购的简称，并非法律专业术语，这对概念经常被 混用。简言之，公司兼并的本质是公司的吸收合并，其法律后果是兼 并方“吃”掉了目标单位的业务并继续运作，目标单位不再存续；公 司收购的本质是指一个公司购买另一个公司的股份/股权或资产，其 目的可能是为了控制另一个公司，也可能仅仅是实施股权投资，也可 能是获得对方公司的优良资产，其法律后果是收购方和被收购方都继 续存续，但企业资产发生了转移。 并购可以划分为不同类型。按照并购的标的，并购可以分为股权 并购和资产并购；按照并购双方所属行业的相关性，并购可分为横向 并购和纵向并购；按照并购是否取得目标单位的同意，并购可分为善 意并购和恶意并购；按照是否利用目标单位本身的资产来支付并购资 金，并购可以分为杠杆收购和非杠杆收购；按照并购公司与目标单位 是否同属一国，可以分为跨国并购和国内并购。 二、关于尽职调查 经过国际上多次并购高潮，并购活动目前已进入相对规范阶段， “调查先行”已成为基本共识。尽职调查（Due Diligence Investigation，简称“DD”)主要围绕法律、财务、技术、管理等事 项进行，以确定目标单位现存的和潜在的各种风险，避免盲目并购给 各方带来的经济损失及不良影响。并购是一项系统工程，操作不当将 可能引起巨大的法律风险，作为相关法律服务供应商，法律顾问必须 以敬畏之心、审慎之态开展法律尽职调查工作。 1 三、关于本指导标准 1、编制本指导标准主要旨在为律师办理非上市公司并购业务中 涉及到的对目标单位进行法律尽职调查工作提供参考，同时也为律师 办理上市公司重大重组、私募股权投资等其他相关业务中涉及到的对 目标单位进行法律尽职调查工作提供借鉴参考。基于我国针对上市公 司与非上市公司分类监管的特殊性，本指导标准不完全适用于与证券 发行相关的IPO、再融资业务。由于我国市场主体监管及公司运作监 管的地方属性，提请承办律师在实际项目操作中充分关注地方性法 规、规章和政策。 2、编制本指导标准的主要法律依据是2016 年9 月20 日之前我 国现行有效的 《公司法》、《证券法》、《合同法》等通用法律法规 及 《上市公司收购管理办法》、《企业国有产权转让管理办法》、《关于 外国投资者并购境内企业规定》等特殊法律法规及规范性文件，并结 合司法实践和律师实务经验。根据我国对市场主体区别立法现状，从 事并购业务的法律顾问应树立上市公司、国有企业、外资企业、一般 企业四种不同的法律主体意识，在不同的并购项目中结合并购交易主 体的实际情况适用不同的监管体系及理念，不犯原则性及方向性错 误。 3、本指导标准不具有强制性，不应作为评价承办律师相关工作 内容、方式及成果的依据，即使本指导标准使用“应当”、“应”， 甚至“必须”，也仅是表达建议程度的不同，不应理解为法律顾问未 如此操作即属执业过失或重大错误。 4、除非本指导标准上下文另有规定，有关用语的定义如下： （1）目标单位：指作为被调查对象的在工商行政管理部门登记 的法人企业和非法人企业，包括有限责任公司、股份有限公司、非公 司企业法人、合伙企业、个人独资企业及其分支机构