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跟踪评级报告
山东汇丰石化集团有限公司主体与相关债项
2016 年度跟踪评级报告
大公报SD 【2016】372 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 山东汇丰石化集团有限公司（以下简称“汇丰石
上次评级结果：AA 评级展望：稳定 化”或“公司”）仍主要从事石油化工产品的生产和
债项信用 销售。评级结果反映了公司综合加工能力较强，拥有
债券 额度 年限 跟踪评 上次评 进口原油使用权提高原油保障程度，汽油和柴油产品
简称 （亿元） （年）级结果 级结果
已达到国五标准以及自有铁路专用线运输能力较强
16 汇丰01 5 5 AA AA
等有利因素；同时也反映了原油价格波动对公司盈利
情况造成一定影响，公司仍面临一定的短期债务压
力，对外担保余额较大等不利因素。
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析，大公对公司“16 汇丰 01”信用等级
项 目 2016.3 2015 2014 2013 维持AA，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。
总资产 144.29 141.32 109.89 101.08
有利因素
所有者权益 50.10 48.92 41.53 38.47
·截至2016 年3 月末，公司原油一次加工能力为580
营业收入 42.01 169.39 138.73 127.94
万吨/年，综合加工能力约1,500 万吨/年，具有一
利润总额 1.63 6.60 4.18 4.92
定的规模优势；
经营性净现金流 2.28 6.73 4.74 4.51
·公司拥有进口原油使用权将扩大原材料采购渠道，
资产负债率（%） 65.28 65.38 62.21 61.95
大幅提高原油保障程度，盈利能力将进一步增强；
债务资本比率（%） 63.19 63.36 59.56 58.73
·经过不断的技术改造和引进先进技术和设备，公司
毛利率（%） 6.83 6.53 5.74 5.96
汽油和柴油已全部达到国五标准，产品市场竞争力
总资产报酬率（%） 1.65 7.21 5.72 7.30
较强；
净资产收益率（%） 2.35 11.74 8.11 10.60
·公司已开通运行6 条铁路专用线，进一步拓宽了销
经营性净现金流利
息保障倍数（倍） 2.97 1.80 2.09 1.63 售半径并节省了运输成本。
经营性
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