CEO报酬_来自心理契约的解释.pdfVIP

年第 期 ， !# $ !!!!!!!!!!!!! 当 代 财 经 )(5$ !# 总第 期 !% ’()*+,-(./.0 12)/)’+ 3 +’()(,2’4 46789: )(5!% !# 报酬：来自心理契约的解释 牛建波 （南开大学 公司治理研究中心，天津 %; ） 摘 要：!# 报酬是一个受到普遍关注的问题。支持代理理论的学者主张!# 报酬应该与公司业绩紧 密相联系，但是实证研究并未为此提供证据。本文从心理契约的角度分析了基于绩效的!# 报酬安排对 !# 激励的消极影响，提供了一个理解 !# 报酬激励制度设计的崭新视角。这有利于我们形成报酬激励制度的科学 态度，也为我国企业正在逐渐深入的薪酬制度改革提供了重要的理论支持。 关 键 词：!# 报酬；管家理论；心理契约 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） 1!;# / =$! !# $?= !!!!一、基于代理理论的!# 报酬设计与激励 PLM6QR,6S89 等已经注意到，基于代理理论的一些薪酬 用 ’+( 报酬作为控制 ’+( 行为并进行激励的观点 方案可能会产生一些负面影响，这些行为可能并非经理 是基于代理理论。该理论认为，现代公司所有权和控制 人员有意为之。例如，’+( 们可能会变得过于保守和视 权的分离给经理人员提供了以股东利益为代价谋取自身 野短浅，比如缩减必要的研发开支以提高公司的业绩， 最大利益的机会 （ ， ，由于很难对 进而最小化对其报酬支付的风险 HPLM6QR,6S89 ，$$#G 。 @6AB6AC,6DE:8AF $;?G ’+( 的行为进行监督，从而增加了代理人机会主义行为 另外，对’+( 们过于严密的监督可能会使经理人员为了 的可能性，为了控制这种机会主义行为，需要通过将 取悦于其评价者而偏离他们 的最佳决断 H PLM6Q R ’+( 的报酬与业绩联结起来，以实现’+( 与股东利益的 ,6S893T8B6M9AX$$;G ，形成负激励。 相容。但是，无论在欧美还是在我国，那些总经理报酬 本文在I9J8B 等人 H$$;G 的基础上，分析心理契约 日益增加的公司的业绩却没有得到显著的提高。为此， 的六大特征，接着推导出’+( 契约的关系型特征，为我 越来越多的学者对完全借鉴代理理论指导企业的薪酬实 们全面认识’+( 报酬的激励作用提供一个崭新的视角。 践产生了质疑和责难，因此也产生了不少相关的解释理 二、心理契约的特征 论，管家理论就是其中之一。管家理论从解释经理人员 心理契约是一系列与人的义务 雇员所承担的 和权 H G 本性的角度出发研究’+( 的行为问题，成为和代理理论 利 雇主所拥有的 有关的互惠期望的集合 ， H G H.LYBB69Y 相 并列 的新 理论 H I9J8B ，4DKLLM9A ，C ILA9:NBLA ，