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华泰长城期货研究所 童长征 tcz@ （0） 本期要点： 铝 沪铝小幅回落，1106合约下跌0.50%，成交低迷； 空头主力出现大量套保盘； 现货市场价格小幅下跌，价格持稳于16500元/吨之上； LME铝价小幅上涨，涨幅0.44%，铜锌分别上涨1.10%和0.55%； 美国商务部将向中国铝型材征收反倾销和反补贴关税； 沪铝重心可望抬高，重心可能升至16800元/吨之上。 金属早评: 铝： 沪铝昨日小幅回落。1106合约昨日收于16775元/吨，下跌85元/吨，跌幅0.50%。成交低迷，共成交11052手。持仓减少486手，总持仓降至70040手。 空头主力再度出现大量套保盘。昨日1106合约上空头主力增仓1103手，1107合约上空头主力增仓354手。而多头主力在这两个合约上均少量减仓。1106合约上增仓量最大的两名会员均是金属背景，因此如此大的空单增量，与套保盘不无关系。此时做套保并不意味着该会员认定未来价格一定下跌，而是在当前形势不明朗的前提下，率先锁定利润。 现货市场表现疲软，两市价格均小幅下跌。长江均价下跌50元/吨，报16540元/吨；南储均价下跌70元/吨，报16530元/吨。市场成交表现一般，贸易商认为短期内价格难以出现大的变化。 LME库存减少3550吨，总库存降至4595375吨。取消仓单减少2600吨，合计255275吨，占总库存的比例为5.56%。 LME铝价昨日小幅上涨，昨日电子盘收于2638.5美元/吨，上涨11.5美元/吨，涨幅0.44%。铜锌分别上涨1.10%和0.55%。 美国商务部将向中国铝型材征收反倾销和反补贴关税。据彭博社3月30日消息，美国商务部对进口自中国的价值5.03亿美元的铝制品征收反倾销和反补贴关税。美国商务部今天通过电子邮件发送的公告中称，最终决定的反倾销关税在32.79%-33.28%之间。公告称，此外对进口铝制品的反补贴关税最高将达到374.15%。世界贸易组织(WTO)专门小组本月裁定，反对美国向中国产品征收反倾销和反补贴关税的做法。 沪铝继续维持小幅波动局面。今日1106合约重心可能抬高至16800元/吨之上。 　　 3月日各大市场铝锭价格表 市场 20-3-31 最高 最低 均价 涨跌 长江有色市场 16560 16520 16540 -50 上海物贸市场 16560 16520 16540 -20 上海现货市场 16530 16500 16515 -50 上海华通(上午)市场 16560 16520 16540 南海(灵通)市场 16760 16660 16710 -70 广东有色(南储)市场 16580 16480 16530 -70 上海华通(下午)市场 16560 16520 16540 中铝报价 华东 华南 西南 　 16700 16800 16700 　 LME库 图LME期铝隔月价格堆积图(2009.1-2010.4) 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货研究所（上海） 图5：上海期铝隔月价差堆积图(2009.1-2010.4) 资料来源：文华财经，华泰长城期货研究所（上海） 图6：国内铝价和LME进口铝价成本对比图(2008.10-2010.4) 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货研究所（上海）  图9：LME3月铝价格与取消仓单图(2008.8-2010.4) 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货研究所（上海） 图10：LME3月铝价格与库存图(2008.6-2010.4) 资料来源：汤姆森路透，华泰长城期货研究所（上海） 图12：沪粤现货铝价走势图（2009.1-2010.4） 资料来源：中国铝业网，华泰长城期货研究所（上海） （绿色背景表示价差比上一交易日收窄）  免责条款 本报告仅供期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的资料、工具、意见及推测仅供参考，并不构成对所述期货买卖的出价或征价。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及其雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅向特定客户传送，版权归期货有限公司所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 6 敬请参阅