我国房地产企业的融资行为、资本结构与产品市场竞争研究.pdfVIP

中文摘要 1998年，我国取消了福利分房制度。自此，我国房地产业进入了快速发展 的时期。与此同时，在房地产企业的投资额中，自有资金仅占一小部分，大部分 资金是通过银行或其他金融机构筹集的，房地产业的发展大量的利用银行贷款， 造成了房地产公司普遍的高负债率的现象。另一方面，我们也看到各房地产公司 也都在加紧市场扩张的步伐，积极的进入不同的市场区域，尽可能的提高自己的 市场占有率。 从公司战略的角度上来讲，企业的融资结构和产品市场策略是发展过程中两 项最重要的决策，这两项决策之间也存在着密切的相关关系。本文就是以房地产 业作为切入点，研究了我国房地产公司的融资结构与产品市场竞争状况的关系。 从文章结构上，笔者首先对该领域的相关研究文献进行了一个回顾，包括理论和 实证的研究结果，以作为我们后文的理论指导。然后从整体的角度研究了我国房 地产企业的资本结构现状及融资的发展趋势。接下来，着重研究了房地产业的产 品市场竞争情况。最后，根据在上海和深圳证券交易所上市的房地产类公司的数 据及反映我国宏观经济状况的数据，从实证上表明了资本结构的变化对产品市场 策略的影响，得出了结论。 本文的创新之处在于，运用实证的方法在国内首次研究了房地产业的资本结 构和产品市场竞争之间的关系。希望我们的研究能从实践上为我国房地产企业的 融资策略和产品市场策略提供一定的指导作用。 关键词： 房地产资本结构融资行为产品市场竞争面板数据模型 ABSTRACT In welfarehouseallocationhasbeencancelled．Fromthen 1998，the system on, therealestate entered thesame afast thereal industry developmentperiod．At time，in estate innate asmall investment,the companys capitalonlyoccupies part,the ofinvestment are thebankorotherfinancial real majority through organizations，the estate usesthebank createdtherealestate industrydevelopmentmassively loan,has universal the alsosaw ofdebt．Onotherhand,we moreandmore companyhi曲ratio realestate are the to entersthedifferentmarket companysteppingup steppositive region,as enhancestheirmarketshare． far邪possible Fromthe structureandthe market companystrategy,company’s capital produce isthetwomost inthe strategy importantdeci