筑造互联网金融大平台,创新发展人工智.PDF

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/互联网软件与服务 证券研究报告 同花顺 （300033 ）公司深度报告 2016 年05 月29 日 [Table_InvestInfo] 筑造互联网金融大平台，创新发展人工智 投资评级 买入 维持 股票数据 能投资机器人和互联网投顾平台 [Table_StockInfo] 6 个月内目标价（元） 96.80 [Table_Summary] 05 月27 日收盘价（元） 74.08 投资要点：同花顺拥有移动端客户资源绝对优势、金融大数据云计 52 周股价波动（元） 33.75-142.50 算技术优势，有能力打通并连接 B 端-C 端、B 端-B 端，筑造互联网 总股本/流通A 股（百万股） 538/264 金融大平台。同花顺创新发展人工智能投资机器人和互联网投顾业 总市值/流通市值（百万元） 39825/19529 主要估值指标 务，前景广阔。目标价96.8 元，买入评级。 [Table_PePbInfo] 2015 2016E 2017E 市盈率 40.6 29.9 21.9  互联网金融大平台：智能交易平台+金融产品平台+金融社交平台。同花顺是中 市净率 18.3 13.0 9.1 国金融信息服务业第一家上市公司，业务包括网上行情交易系统、金融资讯及 市销率 26.94 17.98 12.86 数据服务、基金销售等。公司凭借着客户资源优势和金融大数据云计算等技术 EV/EBITDA 43.8 28.9 19.2 优势，有能力全面服务于投资者的资产配臵需求，打通并连接 B 端-C 端、B 端 分红率(%) — — — -B 端，形成“智能交易平台+金融产品平台+金融社交平台”的三位一体大平台。 相关研究  增值电信业务强劲增长，广告和基金销售业务迎来爆发。1 ）增值电信业务是收 [Table_ReportInfo] 《同花顺2015 年一季报点评-受市场活跃带 入和利润的最大来源，15 年增值电信业务收入同比增长 320%。2 ）广告及互 动，一季度净利润超去年全年》2015.04.15 联网业务推广服务、基金销售业务 15 年迎来爆发式增长，同比增速分别达到 《同花顺年报点优质客户资源 4019% 、1082%，收入占比分别从14 年的2.7% 、7.5%升至20.3% 、16.4%。 持续增长，优势明确》2015.03.23 《同花顺(300033)：占据互联网金融流量入  三位一体大平台的基石：互联网客户资源优势、技术优势。1 ）同花顺移动端拥 口，价值巨大（维持买入》 有超过6000 万的月活跃用户，APP 月度总运行时长超过排名第2 至第5 位竞 2014.10.28 争对手的总和；金融服务网注册用户超过3.1 亿，同花顺与国内90%以上的证 市场表现 券公司有业务合作关系；2 ）同花顺通过持续的大量研发投入，在金融大数据、 [Table_QuoteInfo] 金融云计算、人工智能投资方面形成技术优势。 同花顺 海通综指  流量变现方式与空间广阔：1 ）满足客户自主投资需求：基于技术创新，开发新 14.25% 的功能先进齐全的增值投资工具（如人工智能投资机器人），保持增值电信业务 -5.75%