生1.国际金融体系素材.ppt

* ⑶有利于提高各国经济的开放性，推进成员国经济的一体化进程。商品与生产要素在成员国间流动性的加强以及内部汇率不确定性的消除，可以提高价格机制在欧元区内配置资源的效率，从而创造一个相对合理的竞争环境，提高整个欧元区经济的平均增长率。 ⑷内部汇率不确定性的消除，可增强欧元区内投资收益预期的确定性和相对价格的透明度，促进欧元区内物价水平的稳定，并减轻固定汇率安排下国际收支调节对一国经济增长的约束以及汇率投机的可能性，从而提高各成员国运用金融交易调节国际收支的能力，降低它们干预外汇市场、管理外汇储备的成本。 * 欧元的实行对于与欧盟经济密切的国家也有积极的影响，尤其对于它们之间的国际贸易和国际投资。由于欧元的产生，将会降低支付及汇兑成本；同时各国的进出口结算和投资收益预期的稳定性都将得到提高，对欧元区的汇率风险也可能有所减弱。 欧元的实行还会对现有的以美元为主的国际外汇储备格局形成冲击 ，并对国际货币体系改革及区域货币一体化的发展产生深远的影响。 欧元区的成功将为未来国际货币体系的改革提供一个可借鉴的范例，促进国际金融秩序和外汇市场的稳定，并推动世界其他国家、地区对货币一体化的尝试，加剧全球范围内的货币集团化倾向，从而将国际货币体系改革引向一个新的阶段。 但是，如果欧元区的运作出现反复或失败，也会对国际货币改革与区域性货币一体化尝试形成打击，引起外汇市场的混乱，这种局面是欧元区各国及国际社会所不愿看到的。 * 思考题 一、国际货币基金组织的改革 二、亚洲货币一体化 三、国际支付手段的创新 四、人民币国际化 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * * * * 2、汇率体系 布雷顿森林体系实行以美元为中心的固定汇率制。 （１）美元与黄金直接挂钩。 1美元=0·888671克黄金 黄金官价： １盎司黄金＝３５美元 （２）其他国家的货币与美元挂钩。 1946年 1英镑=3·58134克黄金 1英镑=3·58134／0·888671=4·03美元 （3）各国货币对美元之间的汇率波动幅度不得超过平价的±１％； （4）成员国的货币平价一经确定后不得随意改变。 * 美元/英镑 货币平价 4.03 4.0703 3.9897 英国央行干预：卖出英镑、买进美元 英国央行干预：买进英镑、卖出美元 D D ’ D” S E QE Q1 Q2 Q3 Q4 Q 新平价 ±1% a a’ 美国对英国发生贸易收支逆差，市场上对英镑需求增加。 美国对英国发生贸易收支顺差，市场上对英镑需求减少。 * 布雷顿森林体系把维护固定汇率制放在首要地位，成员国在国际收支根本不平衡时才可以申请改变汇率。事实上，各国改变汇率的次数极少 。1948～1969年，只有1个国家货币升值，12个国家货币汇率没有任何变动，27个国家有1次贬值，24个国家贬值过2次或者3次，5个国家1962年前贬值过3次，16个国家贬值过多次。1950年～1971年，主要货币的汇率尤其稳定，日元汇率没有任何变动，英镑1967年贬值1次，法郎1958、1969年贬值过2次，西德马克1961、1969年升值2次，美元也力求稳定。 在这20多年中，美、英、法、日、前联邦德国五国的经济实力和地位已经发生了巨大变化，反映在国际收支上，美国持续逆差，英法两国逆差年份多于顺差年份，日本和前联邦德国积累了巨额顺差，如果排除各国央行的强力干预，美元、英镑、法郎应该贬值，日元和前西德马克应该升值。 * 但是，在布雷顿森林体系下，其运行准则是不能轻易突破的。这迫使各国中央银行放弃国内货币政策的独立性，把维持汇率稳定放在首要地位。另外，从相关国家来说，也不愿意主动改变汇率。 §美国宁愿美元高估，背上出口发展缓慢的包袱，继续享受美元作为国际货币而带来的“铸币税”收益，也不愿使美元贬值而失去无偿或廉价占用他国实际资源的好处。 §英法两国要维护作为大国的形象，很难根据国内经济政策需要适时调整汇率（贬值）。 §日本和前联邦德国则把巨额美元储备作为增强实力、提高国际地位的手段，希望维持顺差，不愿调整汇率。 *