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研究创造价值-华宸未来
研究创造价值
第
1
页 市场研究周报 市场周报 市场动态 市场分析
共
9
页 -- IPO 发行控量缓和市场情绪
2014 年5 月26 日
投资要点 上证指数走势图
● 上周市场在创阶段性新低之后反弹,特别是创业板反弹幅度较
大。上证综指微涨0.4%,中小板反弹1.89%,而创业板五连阳反
弹5.7%。上周陆续公布一些政策和改革进展,市场情绪有所恢复。
大盘股呈现企稳趋势,中小市值股票交易活跃。政府采购限制
WIN8 的使用,引发市场对信息安全等题材的关注,再加上证监
会宣布下半年 IPO 家数大致范围,中小市值股票受到明显的支
持。从行业和主题来看,受上述行业事件因素影响,软件和网络
安全板块表现最好;地方松绑地产的预期利好房地产板块表现;
京津冀概念同样受到政策推进效应表现不错;交运和金融等行业 深圳成指走势图
相对疲弱。
● 政策基调已经开始转变。国务院对于“稳增长”的态度更加明
确。李总理:“经济下行压力仍然较大,不能掉以轻心。各级党
委政府要始终牢记发展是第一要务”;但是市场对政策目前的有
效性存疑。从经济逻辑看,房价依然高企和表外业务的控制使得
情绪难以改善,直观表现为A 股市场成交量很低。房地产的机会
仍需等待:(1)本次地产不在于政策刺激与否,原因在于房地产
价格高企、人口流向以及监管抑制需求,按照一季报看地产产能
开始释放,恶化仍在进行时,时点仍需等待。(2)从资金看,一 创业板指数走势图
方传统地产卖股权,另一方保险等举牌地产。从产业角度看,房
地产负债高,股本并不大,对于购买方来说资金并不大;其二利
润率仍较高,对于保险的低成本资金来说,相对稳定的高回报和
低估值仍具有吸引力,尤其是买股权比买土地更为合算,也能方
便其在养老地产等保险允许投资方向进行布局。
● 政策“托底”思维仍在。5 月22 日李克强在赤峰主持召开部分
企业与金融机构负责人座谈会,提出“合理适当运用政策工具,
适时适度预调微调”。面对经济增长回落的压力,自 4 月 2 日国
务院常务会议后“微刺激”政策不断。财政部 21 日发布《2014 板块表现
年地方政府债券自发自还试点办法》,上海等10 省市试点地方债
自发自还,海关总署23 日发布《关于支持外贸稳定增长的若干
措施》。
●IPO 对创业板的压制基本利空出尽,证监会上周发布,“从6 月
到年底计划发行上市新股 100 家左右,并按月大体均衡发行上
市”,远好于市场预期,下跌逻辑削弱,我们看好中小市值成长
股的反弹行情。
研究创造价值
第
2
页 一、股市行情回顾
共
9
页 指数 上证综指 深证成指 中小板 创业板 沪深300 IF1405
涨跌幅 0.40% -0.02% 1.89% 5.67% 0.11% 0.60%
上证综指报2034.57 点,上周涨0.40%,连续两周收阳;深证成指报7240.92 点,上周跌0.02%。
中小板指上周涨1.89%;创业板指上周涨5.67%,结束四周连跌。
一周走势回顾:周一:证监会确定IPO 申报回复,两市双双低开,快速走低,经过早盘的盘整,
午后沪指杀跌击穿2000 点,随后成交量放大,沪指触底回升窄幅震荡。周二:两市跳空高开,创业
板打响反弹之战,一度涨近3%,随着资源股的回落,两市回落,盘中信息安全概念股短暂拉升,沪
指全天在2000 点上方维持震荡走势。周三:两市跳空低开快速走低,沪指跌破2000 点创2 个月新
低,随后金融股展
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