货物出口尾端风险的统计分析-香港经济近况.pdf

二○一二年第三季經濟報告 專題 2.2 貨物出口尾端風險的統計分析 香港是細小而開放的經濟體，當中的貿易環節一向頗易受到外圍震盪所影響， 尤以貨物貿易為然。由於貨物出口的表現對香港的整體經濟增長至關重要，利 用統計學的調查方法檢視貨物出口歷來的波動，以嘗試了解貨物出口在任何一 年間有多大可能經歷特大跌幅，也有其意義。雖然以此方法得出的或然率分布 難免粗疏，但在壓力測試中須就最惡劣情境的出口表現作出假設時，這個統計 分析仍具參考價值。 這次分析採用一個常用於評估尾端風險的純統計理論，當中並無探究出口波動 背後的經濟原因。我們採用了一九五三年一月至二○一一年十二月期間，香港 每月貨物出口與一年前同期比較的貨量增減率 ( 1 ) 。抽取每年的最小值，便得 出年度最低值的樣本。有關數據在圖 1 以矩形圖標示。從矩形圖可見，這些最 低值數據大部分集中在+5% 與- 15%之間，有些離羣數據則在+20% 及-40% 的臨 界值以外的範圍。矩形圖大致與鐘形的常態分布相似。進一步研究分位數圖和 平均超額圖 ( 2 ) (圖 2 ) 後，可見樣本的分布情況與常態分布並無明顯差別