需求平和下,水泥价格进一步上涨空间有限.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-10-30 建材行业 行业研究(行业周报) 需求平和下，水泥价格进一步上涨空间有限 评级 看好 维持 [Table_Author] 分析师 范超 报告要点 (8621  投资建议：需求平和下，水泥价格进一步上涨空间有限 fanchao@ 执业证书编号：S0490513080001 价格：本周全国水泥均价环涨 1.9% ，上涨区域主要有天津、河北、山东、福 分析师 李金宝 建和广西等地，幅度 30-70 元/吨。10 月下旬，尽管受持续降雨天气影响，大 (8621 部分地区企业发货量环比有所下降，但受原材料价格进一步上调和供应稍显紧 lijb2@ 张影响，水泥价格继续保持惯性上涨趋势，预计这一趋势将会延续到 11 月上 执业证书编号：S0490516040002 旬。本周浮玻均价环降1.0% ，市场成交偏弱，价格涨跌不一，华南小涨1 元。 联系人 张佩 (8621 库存：水泥库存环升0.1% ，西南、中南分别提升4.1%、0.4% ，华东下降2.1% ； zhangpei1@ 熟料库存环升1.5% ，东北、中南、华北上升明显，西南环降8.3% ；粉磨开工 率环比下降2.3% ，东北、中南提升显著，但西南环升5.4%。玻璃库存环比增 加4 万重箱，其辽宁、河北分别增加20、14 万重箱，广东下降17 万重箱。 相关研究 [Table_Doc] 本轮南方市场涨价相对温和，北方市场涨价确实比较超预期，需求不差是背景， 《河南水泥价格大涨，成长仍看消费转型》 2016-10-23 但非主要因素包括煤炭、查超、供给端控制等都产生了影响，且供给端控制影 《长江建材数据2016-10-23 响比较大。我们认为本轮涨价是短期，缺乏持续性的，且由于目前价格已经处 于高位，边际提升空间较小。但如果政府希望通过这三个月停产，来衡量水泥 《成本推动水泥价格上涨消费建材依然看好》 2016-10-16 行业对环保的影响，从而制定未来对水泥行业的环保政策，包括但不限于限产、 收费等，都会对行业供给端产生中期积极的影响，这比短期涨价更重要。截至 10 月底，最高报价一度达到480 元/吨的河南，目前价格已下降至400 元/吨。 从制造和消费升级方向，我们继续转型、消费建材、新材料三条主线推荐：1） 转型推荐金圆股