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第三章新股发行定价的主要方式 在完成发行新股的估值工作以后，主承销商将根据新股发行的具体情况选择 合适的新股发行定价方式，并使最终确定的发行价格充分反映市场需求情况。不 同发行定价方式的区别体现在两个方面:一是在定价前是否己获取并充分利用投 资者对新股的需求信息;二是在出现超额认购时，承销商是否拥有配发股份的灵 活性。根据这两个标准，各国的新股发行定价方式基本上可以分为以下四种类型 (见表3.1 o 表3.1 发行定价方式的基本分类 ┌────────┬───────────────────┐ │ │定价前是否己获取投资者对新股的需求信息│ │ ├─┬──────┬──────────┤ │ │ │是 │否 │ ├────────┼─┼──────┼──────────┤ │承销商是否拥有配│是│累计投标方式│固定价格允许配售 │ │发股份的灵活性 ├─┼──────┼──────────┤ │ │否│竞价方式 │固定价格公开认购 │ └────────┴─┴──────┴──────────┘ 上述四种方式是目前世界各国经常使用的新股发行定价方式ys}。在实践中， 各