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第12讲 企业改制 第12讲 企业改制 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 第12讲 公有制企业改革 上讲小结 公有制企业的起源 公有制企业的性质 “公共过道”的经济分析 计划还是市场？——20世纪的选择 公有制企业改革的逻辑 改制案例研究 科斯定律与企业改制 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 上讲小结 从年轻的科斯那里学什么？ 在经济学传统与可观察的真实世界之间 方法论：可操作的与真实的前提缺一不可 问题主导 把费用概念运用于组织分析 通过组织的选择来节约市场交易费用 公司：市场里的一个特别合约 企业家协调的限制条件 合约结构与公司理论 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 本讲引言 1978年，一个大型日本经济代表团应邀考察了中国以后，得出一个结论——“中国没有企业”，因为中国的国有经济机构全部是政府行政机构的附属物。 他们忽略了：中央计划经济可以使国家成为一家超级公司。 问题是，当“自觉力量的小岛”完全替代了“市场的海洋”，全部经济活动靠国家超级公司来组织时，其运行费用之巨大可能抵消“节约的市场交易费用”。 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 公有制企业的起源 思想和理论基础 “消灭私有制”和“重建个人所有制”？ 保护私人拥有消费资料的所有权，消灭私人对于生产资料的所有权 列宁（1918）：全部劳动者成为国家工厂的雇员 国家行为的实践：国有制/集体所有制 中央计划经济的微观基础：消灭/限制市场关系后的超级国家公司 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 关于公有制企业的解释 当市场重新开放后，为什么公有制企业显出竞争弱势？ 历史负担过重？ 重复建设之害？ “委托-代理”链条太长？ 代理成本太高？ 内部人控制？(谁是外部人？) 比较与参照： 市场经济国家的国有企业； “基金经理资本主义” 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 公有制企业的性质 公有制企业的两个性质 第一，自然人不得合法拥有生产性资料 第二，非市场合约性 含义：自然人无权缔约，“公司”没有可追溯的最终委托人。 结果：生产要素由行政命令配置，生产组织属于政府行政机构的一部分，生产和销售由计划决定。经济运行由各级国家代理人推动，目标是增加“国家租金”。 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 问题、观察与思考 问题是：私人产权真的被完全消灭了吗？ 观察：公有制企业同样要利用人力资源，包括人的天赋、体力、努力、责任心、创造力与学习能力 有经济价值的人力资源天然属于个人的特性在公有制下没有被改变 计划公有制不承认私人产权的合法地位，但从来无法消灭事实上的私人产权 因此，需要“体制替代品” 政治运动、“行政等级制”和“物质刺激” 2003/6/14 第12讲 企业改制 * “公共过道”分析 观察一下“公共过道”吧 问题：公有的？私有的？ 法律所有权与事实上的所有权分离 不受法律承认和保护的、但在实际上存在的私人产权 经济分析：此类产权对行为的影响 放弃“因名责实”的思维方式 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 公有制企业改革的逻辑 出发点：开放与引入市场竞争 从产品市场到要素市场 “剩余控制权”从行政机构逐步向企业家转移 过渡性体制：“控制权回报” 横店模式的经验研究 没有剩余索取权的控制权 新的选择：重建剩余索取权来约束企业控制权，还是回收企业控制权 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 艰难的实践 公有制企业内人力资本定价：从直接定价到间接定价 转向契约体制（合同工与聘任制） 有市场竞争力的薪水 年薪制 分享利润以及使分享利润成为一种“权利” 资本化的利润分享权 高管(经理)持股 经理层收购企业 (MBO) 为什么间接定价？ 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 案例1：埃通公司经理持股 背景 上海远通纺织机械厂，1995年前国家最好的纺织机械设备制造商 没有市场能力 扭亏还是破产？ 上海纺织业背水一战：年薪制、竞争上岗、风险抵押、经理持股、期权期股 吴玲玲的故事 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 案例1：埃通公司经理持股 (续) 进入破产程序 的远通机械厂 吴玲玲等33位 经理出资100万元 上海纺织控股集团 出资1200万现金 上海埃通有限责任公司 (1300万股本金) 7.7% 92.3% 其中：吴玲玲 出资20万元 (5万元自有， 5万元自借， 10万元纺织 控股集团贷款) 周副经理 出资11万元； 支部书记出资 10万元；其余 中层经理出资 59万元，人均 1.97万元。 收购设备 人员竞争待聘 持股经理 与零股 董事长 1997年方案 2003/6/14 第12讲 企业改制 * 案例1：埃通公司经理持股 (续2) 经理层出资持股 10