第3章现金流量与资金时间价值计算.ppt

3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.5】 某企业连续每年年末投资100 万元，年利率为6% ，到第五年末，资金的本利和多少？ 解：根据等额年金终值公式可得： = 100 = 563.71（万元） 3.2.3 资金的时间价值计算公式 （3）等额年金终值公式——年初等值法 年初等值法现金流量图 0 1 2 3 n-1 n F=? A = （1+ ）= 563.71（1+0.06）= 597.53 （万元） 3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.6】 在例3.5中，若投资发生在年初，则第 五年末可得本利和多少？ 解： （4）等额存储偿债基金公式 0 1 2 3 n-1 n F A =? 等额存储偿债基金现金流量图 3.2.3 资金的时间价值计算公式 3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.7】 企业为了在五年末获得一笔5 63.71万元的资金，当资金利率为6%，每年末应存多少万元？ 【解】 = 563.71×0.1774 = 100（万元） （5）等额支付资金回收公式 等额支付资金回收系列现金流量图 0 1 2 3 P A=？ n-1 n 3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.8】 :现投资100万元，预期利率为10％，分 5年等额回收，则每年末可回收多少资金？ 解： 也可由复利系数表查出： (A/P,10%,5)=0.2638,则： A=P(A/P,10%,5)=100×0.2638=26.38(元) 3.2.3 资金的时间价值计算公式 0 1 2 3 P=？ A n-1 n 3.2.3 资金的时间价值计算公式 当n趋于无穷时， 1／(1＋i)n趋于0，则 3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.9】某公司拟投资一个项目，预计建成后每年 获利10万元，第3年末收回全部投资的本利和。设贷 款利率为10%，问该项目总投资为多少？ P=？ 0 A＝10万元 3 1 2 【解】画出现金流量图: 3.2.3 资金的时间价值计算公式 （7）等比现金流量序列公式 0 2 1 3 n－1 n 同理可求得F和A。 3.2.3 资金的时间价值计算公式 当n趋于无穷时，如i＞s，（1＋s)n／(1＋i)n趋于0，则 3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.10】 ：某项目第1年年初投资800万元，第2 年年初又投资100万元，第2年年末获净收益400万 元，从第2年开始至第6年年末，每年净收益逐年递 增6％，第7年至第9年每年年末获得净收益7500万 元，若年利率10％，求与该项目现金流量等值的现 值和终值。 3.2.3 资金的时间价值计算公式 0 2 1 3 8 9 7 6 800 100 400 750 S＝6％ 解：现金流量流量图 3.2.3 资金的时间价值计算公式 【例3.11】某房地产项目建设期为3年，建设期内每年年初贷款600万元，贷款年利率为10%。若在运营期第一年年末偿还1000万元，拟在运营期第2年至第6年每年年末等额偿还剩余贷款，则每年应偿还多少万元？ 【解】现金流量图如下： 600 （年份） 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 运营期 A=？ 1000 3.2.3 资金的时间价值计算公式 第4年末（运营期第1年末）应偿还的贷款余额为： 运营期后5年每年应偿还： * * * * * * * * 第三章现金流量与资金时间价值计算 3.1 现金流量 3.2 资金的时间价值计算 3.3 名义利率与实际利率 3.4 工程项目建设期利息计算 3.1 现金流量 3.1.1 现金流量的概念 现金流入 CI（Cash Inflow） 工程经济分析中， 现金流入量包括 主要产品销售收入、 回收固定资产残值、 回收流动资金。 现金流出 CO（Cash Outflow） 现金流出主要有： 固定资产投资、 流动资金、 经营成本、 营业税金及附加、 所得税、 借款本金偿还。 净现金流量 CF（Cash Flow） 项目同一时间的 现金流入-现金流出 即为该年份 净现金流量。 CFt＝(CI－CO)t 3.1.2 现金流量图 表示现金流量的工具之一 现金流量图是表示项目在整个寿命期内各时期点的现金流入和现金流出状况的一种数轴图示。 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 100 100 100 50 期间发生现金流量的